金融界5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌(diē)势(shì)，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国(guó)4月(yuè)生(shēng)产者(zhě)价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，中国欠别国钱吗皆低于预(yù)期，反映(yìng)出(chū)生(shēng)产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据(jù)，6月(yuè)美联(lián)储大概(gài)率(lǜ)暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此本周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的(de)情况下，预计(jì)从加(jiā)息(xī)结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下(xià)跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连中国欠别国钱吗续上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策(cè)转向宽松预期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等(děng)有色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色(sè)金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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