为了(le)让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入(rù)并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平(píng)或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财(cái)。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事(shì)人(rén)所提(tí)相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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