自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入(rù)预期增速保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板块的(de)增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十年(nián)一季度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆(bào)发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性需求(一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十qiú)由产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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