5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交(ji中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗āo)了截至(zhì)2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿(yì)元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)在美股市(shì)场持有34家上(shàng)市公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多(duō)多，与上季度对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负(fù)众望，从(cóng)股价表现看，拼(pīn)多(duō)多(duō)去(qù)年(nián)二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效后，或许在(zài)股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股第七位，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟(wěi)达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一(yī)季度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持股数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处(chù)于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括(kuò)开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退出(chū)离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌的(de)护(hù)城(chéng)河依然很深。个别头(tóu)部企业在(zài)K9学科之(zhī)外的(de)教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)驱动力(lì)。且(qiě)公司(sī)的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的(de)安全边际。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎(hū)与景林资产存(cún)在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会公(gōng)开资料(liào)显示，截至今年一季度(dù)末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特(tè)估仅热(rè)闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信(xìn)息罗列，不(bù)构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连(lián)续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市(shì)场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融(róng)数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是(shì)明显跌(diē)落，而(ér)今(jīn)年4月(yuè)信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长(zhǎng)期贷(dài)款继续(xù)保持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降(jiàng)票据(jù)等低效(xiào)资产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两旬已经收了(le)很多(duō)票(piào)，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经(jīng)快(kuài)要(yào)接近零(líng)利率(lǜ)了(le)，信贷再度(dù)出(chū)现深度负增长(zhǎng)，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的贷款(kuǎn)可(kě)能仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信号出现(xiàn)，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金(jīn)博(bó)弈的(de)背(bèi)景不改，而两大(dà)主线人(rén)工智(zhì)能和(hé)中特估(gū)，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之下，再(zài)想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗业绩和投资(zī)信仰之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗市场交易(yì)机制(zhì)应要有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一(yī)个(gè)人(rén)的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红(hóng)火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大(dà)海(hǎi)”，根本不符合(hé)他们的机(jī)构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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