用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务(wù)转型第二阶段进(jìn)展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降69％，是2020年以来连续第三年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用(yòng)友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营收、净利同步大增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上市(shì)23年来单季最大亏损

　　净利连(lián)续三(sān)年下滑唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好

　　用友网(wǎng)络4月(yuè)28日晚间发布2023年(nián)第一季度报告(gào)，一(yī)季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单季最(zuì)大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后，用友网络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创下(xià)历史新高之后，用友网(wǎng)络股价就(jiù)总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投(tóu)资者被(bèi)套

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)在(zài)股价相对高(gāo)点进行了定增融资。此次定增吸引了不少机(jī)构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定(dìng)增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃(yuè)的(de)私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度(dù)业绩(jì)更是连续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友(yǒu)网络的(de)股(gǔ)价从2022年2月37元的(de)高点(diǎn)，最(zuì)低跌(diē)至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的(de)总持股数(shù)，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在此(cǐ)期间，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其(qí)定增投资(zī)也(yě)惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云(yún)服(fú)务转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务软件(jiàn)服务(wù)企业唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好的会计电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服(fú)务企业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型(xíng)云服务业务(wù)，引领中(zhōng)国企业级服务(wù)市(shì)场。在此基础上，公(gōng)司2020年进(jìn)入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构建和(hé)运(yùn)营(yíng)全(quán)球领先的(de)企(qǐ)业云(yún)服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式(shì)发布(bù)了完全基于互(hù)联网架(jià)构的企业互联网(wǎng)开(kāi)发(fā)平台。2017年以来，其云平台(tái)、财务云、人力云等(děng)云产品得(dé)到逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用(yòng)友(yǒu)BIP经历了第(dì)一个阶(jiē)段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领域(yù)服(fú)务(wù)快速发展，第(dì)二个阶段(duàn)的(de)统一底座和服务(wù)融合。2022年(nián)唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好8月，经过(guò)6年的规模研发和持续迭(dié)代(dài)，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友(yǒu)云进入(rù)新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来(lái)看，用友网络云(yún)服务转型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业务(wù)实现收(shōu)入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成为公司主要(yào)收入来(lái)源并继续扩大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却还是(shì)没有(yǒu)多大(dà)突破。《2021年中国工业(yè)软件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国(guó)外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市(shì)场曝出华为(wèi)将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为目前仅(jǐn)为自用(yòng)，并(bìng)不一(yī)定会面(miàn)向外(wài)部市场提(tí)供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应出(chū)市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)力信心(xīn)的严重不足，也(yě)反应了其(qí)在高端市场的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型(xíng)第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长(zhǎng)的同时，净利(lì)润也在同时(shí)逐年(nián)增长，且增幅远(yuǎn)高(gāo)于(yú)营收增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间，用(yòng)友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增(zēng)长，几乎可(kě)以说(shuō)是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股(gǔ)价也(yě)因(yīn)此(cǐ)大跌，公司(sī)市(shì)值严重缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很大的提升空间。但(dàn)从目前的情况来看，用(yòng)友(yǒu)3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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