北京时(shí)间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒(máng)格在(zài)5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云(yún)集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情家杨德(dé)龙(lóng)如(rú)此分享自己在(zài)股东(dōng)大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进(jìn)行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问题的。相较于投(tóu)资(zī)美国(guó)而言，投(tóu)资(zī)中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的价格(gé)买到一些(xiē)更好的公司(sī)，而这即(jí)便(biàn)有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴(bā)菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市(sh不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情ì)公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消(xiāo)费仍(réng)占据三(sān)分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出(chū)色(sè)；而(ér)从近3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来(lái)看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药(yào)生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时代财(cái)经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平(p不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情íng)均(jūn)值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押(yā)注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领(lǐng)域的(de)持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前(qián)商品信誉受过不良影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年(nián)增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合(hé)年增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差距最大的(de)是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业(yè)最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年(nián)、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出(chū)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两(liǎng)家公(gōng)司(sī)自(zì)2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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