华(huá)尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告中指出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得(dé)的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于(yú)各(gè)自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的(de)少数(shù)股权，目(mù)前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天(tiān)所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度(dù)首(shǒu)富的(de)阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从(cóng)2020年(nián)至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安(ān)德(dé)森(sēn)来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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