财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成(c对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思héng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思)参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表(biǎo)示，各(gè)险企基本就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评(píng)估利率等降低负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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