今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一(yī)个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市(shì)场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度(dù)的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一季(jì)度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息(xī)技(jì)术(shù)、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了(le)我们的(de)预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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