今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停(tíng)或(huò)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消(xiāo)彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随(suí)后，美(měi)国国会(huì)又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国(gu作家许地山简介，许地山简介资料ó)财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元(yuán)霸(bà)权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在(zài)约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致(zhì作家许地山简介，许地山简介资料)美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其(qí)债权(quán)信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是在(zài)当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演<作家许地山简介，许地山简介资料/p>

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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