财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的(de)责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利(lì)率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续(xù)回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2016英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长18年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本。

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