金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市(shì)变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人净购(gòu)买量(liàng)。不(bù)过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的(de)最大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日(rì)本(běn)五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比(美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗bǐ)在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地(dì)理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融(róng)资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主(zhǔ)席(xí)苏(sū)世(shì)民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治(zhì)格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国(guó)际地(dì)缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在(zà美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗i)芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了(le)被低估的日本(běn)资(zī)产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容(róng)忽视的(de)力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业(yè)经营能力(lì)的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日(rì)本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股市(shì)未来将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给(gěi)出答案吧。

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