本轮新(xīn)股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府(fǔ)根(gēn)据集成(chéng)电路(lù)产业发展(zhǎn)规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的(de)时候上市(shì)，此(cǐ)后(hòu)走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增(zēng)速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品的设计、研发和(hé)生(shēng)产及(jí)涂(tú)布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决(jué)方(fāng)案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下(xià)滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来(lái)业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块封装的(de)代工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整(桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号zhěng)生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关(guān)联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力显(xiǎn)然是要(yào)比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不(bù)到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续(xù)独立(lì)经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户(hù)，提供(gōng)营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行(xíng)业前(qián)景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占(zhàn)主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业(yè)电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和(hé)地(dì)理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程(chéng)类企(qǐ)业(yè)，设备施(shī)工(gōng)业务(wù)，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为(wèi)智能手机、物(wù)联(lián)网等领(lǐng)域(yù)提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客(kè)户提供(gōng)无线(xiàn)通信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是(shì)大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公(gōng)司(sī)，但即(jí)便这样，估值却(què)一(yī)路(lù)上(shàng)升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国家级高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号天南湖已成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年(nián)，且(qiě)关(guān)联交易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联(lián)网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景提供(gōng)物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务(wù)。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流(liú)量，业绩(jì)过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依(yī)赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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