陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文-橘子百科-橘子都知道

陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文申万宏源宏观：存款利率下调新一轮的开始？

　　事件：21世(shì)纪经(jīng)济(jì)报道(dào)、澎(pēng)湃新闻等多家媒体(tǐ)报道，协定(dìng)存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限将于(yú)5月15日执行，其中国有银行执行基准利率(lǜ)加(jiā)10BP；其(qí)它金融机构执行基(jī)准利率加20BP。

　　通知(zhī)存款和协定存(cún)款是什么(me)？通知存款和(hé)协定存(cún)款是“类活期存(cún)款”，灵活性好(hǎo)于(yú)定期，收(shōu)益(yì)率(lǜ)好于活期。产品(pǐn)推出的目的更(gèng)多是(shì)为吸引存款。通(tōng)知(zhī)存(cún)款是指不约定存期，在支取时提(tí)前通(tōng)知(zhī)银行的存款业务，分(fēn)为提前一天和提(tí)前七天的两种类型。协定存款是对协定额度(dù)以内的部分给予活期利率(lǜ)，对超过(guò)协定部分给予协定存款利率(lǜ)。

　　通知(zhī)存款和协定存(cún)款当前利率处(chù)于什么水平？为何需要规定(dìng)上限？根据央行公告， 1 天和 7 天期通知存款利(lì)率分(fēn)别为 0.80％、 1.35％，协定存款利率陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文为 1.15％，活期挂牌基准利率为 0.35％。如以(yǐ)此为标准，则国有四大行(xíng)1天和7天期通知存(cún)款利率的(de)上限分别为0.90％、1.45％，协定存款利率(lǜ)上限为(wèi)1.25％。其(qí)它金融机(jī)构 1 天和(hé) 7 天期通知存款利率的上限(xiàn)分别(bié)为 1.00％、 1.55％，协定存款利率上(shàng)限为 1.35％。而目前部分城商(shāng)行与农商行(xíng)通知、协定存款(kuǎn)利(lì)率偏高，我(wǒ)们梳理的样(yàng)本银行中有13.5％的银行超(chāo)过(guò)新规上限。7 天(tiān)通知存款(kuǎn)的(de)最高利率达到 2.1％。且部分银行最高的通知存款利率(lǜ)高于其挂牌价，存(cún)在(zài)“存款竞争”令(lìng)负债成(chéng)本(běn)相对刚(gāng)性的问题。

　　规定上限(xiàn)对相关(guān)存(cún)款实际利(lì)率有何影响？是否(fǒu)会对(duì)M1和M2产生影(yǐng)响？部分城商行(xín陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文g)和农(nóng)商行（占比近13.5％）通知(zhī)存款和协定存款利率或(huò)将(jiāng)有所(suǒ)下调，但对(duì)M1和M2增速影响(xiǎng)非对称。其(qí)一，通知存款和协定存款应属于(yú)其他存款，对M1或没有影(yǐng)响。其二，通知存款(kuǎn)和(hé)协(xié)定存款若流出，可能(néng)会(huì)拖累(lèi) M2 增(zēng)速。根据《存款统(tǒng)计分(fēn)类及编(biān)码》，我们合理(lǐ)推(tuī)断(duàn)，通知存款和(hé)协定存款归属于 M2 下的其他存款(kuǎn)科目，则其变(biàn)动会影响M2规模和增速。考虑到此次利(lì)率上限的设(shè)定，可能有部(bù)分(fēn)个人或企业将通知存款(kuǎn)和协定存款投(tóu)向收益率更(gèng)高的理财以及其他资管产品中，拖累(lèi) M2 增速(sù)表现(xiàn)。考虑到4月居民(mín)存款已经开始重新(xīn)流向表(biǎo)外(wài)，M2增速预计将进(jìn)入下(xià)行通道(dào)。再考虑到此次通知存款和协定存款利(lì)率上限的约束(shù)，或进(jìn)一步加速居(jū)民将(jiāng)资金(jīn)从表内搬(bān)至表外。

　　是否意味着存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下调新一(yī)轮的开始？本次约束通知存(cún)款和(hé)协定存款利(lì)率，核心目的是缓解(jiě)银行净息(xī)差压力。23Q1 商(shāng)业银行(xíng)净息差(chà)下探，其中国(guó)有银行平(píng)均净息差下(xià)行 13.7BP 至 1.65％，八家股份制银(yín)行的平(píng)均(jūn)净息差下行 13.8BP 至 1.95％。但商业银行的利润是准公共品，去向有三：一是利润分配给财政的非税收入(rù)；二是转增资本金以满足(zú)宏观审慎的管理要求，疏通货币政策的传导渠道；三是(shì)增加(jiā)拨(bō)备以应对坏账风险。既要(yào)保证商业(yè)银行(xíng)的合理盈利水平，又要不(bù)抬高(gāo)实体经济融资水平，惟有对(duì)存款(kuǎn)利率进行调整。实(shí)际上(shàng)， 2022 年 9 月主要银行已经下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率，年初(chū)至今其他银行(xíng)也纷纷跟进，随(suí)着(zhe)商(shāng)业(yè)银(yín)行普通存款利率的调整到位，政(zhèng)策抓手转(zhuǎn)向其他存款的利率水(shuǐ)平。但(dàn)目前(qián)尚不构成新一轮存款利率下调的开(kāi)始，源于目前存款利率市场化(huà)调整(zhěng)机制参考 10Y 国债利率与 1Y LPR ，而目前(qián) 10Y 国债收益率高于上一(yī)轮下调时(shí)低点， 1 年期(qī) LPR 持(chí)平(píng)，尚(shàng)不具备(bèi)全面下调(diào)的充分条件。

　　高(gāo)频数据经济(jì)表(biǎo)现：汽车销(xiāo)售、地(dì)产销售改善。乘用车零售同比较上周(zhōu)上(shàng)升 27pct 至 67％，今年累(lèi)计同比 1％，全国整车货(huò)运(yùn)量有所反弹。房地(dì)产(chǎn)市场：地产销售有所(suǒ)恢复，因(yīn)城施策继续加(jiā)码。政府(fǔ)性(xìng)基金(jīn)与基(jī)建：新增专(zhuān)项债 147.8 亿，下周(zhōu)计(jì)划发(fā)行(xíng) 881.1 亿。工业生产与(yǔ)制造(zào)业(yè)投(tóu)资：开工率继(jì)续改(gǎi)善。通胀：猪肉、蔬菜、水果、钢铁、煤炭价(jià)格下降，油价(jià)上升。货币政(zhèng)策与汇率：资(zī)短端金(jīn)利(lì)率下行、美(měi)元(yuán)下行，人民币升值。

　　风(fēng)险提示：稳增长政策见(jiàn)效速度(dù)慢于预期(qī)，数据搜集遗漏。

　　以下为正文

　　周关注(zhù)：存(cún)款利率下调新一(yī)轮的开(kāi)始？

　　事(shì)件：21 世纪经济报(bào)道、澎湃新闻(wén)等多家媒体报道，协(xié)定存款及通知存款自(zì)律(lǜ)上限(xiàn)：国有(yǒu)银(yín)行（特指工农(nóng)、中(zhōng)、建(jiàn)四大行）执行基准利率(lǜ)加 10BP ；其它金融机构(gòu)执行基准利(lì)率加 20BP ，自 2023 年 5 月 15 日起执行。

　　1. 通知存款和协(xié) 定存款是(shì)什么？

　　通知存(cún)款和协定存款是“类活(huó)期存款(kuǎn)”，灵活性好于定期(qī)，收(shōu)益率(lǜ)好于活(huó)期。产品推(tuī)出的(de)目的更多是为(wèi)吸引存款(kuǎn)。

　　通知存款是指不约定存期，在支取时提前通知(zhī)银行的存款业务，分为提(tí)前一天(tiān)和(hé)提(tí)前七天的两种类型。在存入(rù)款项时不约定存期，支取时需提(tí)前通(tōng)知银行，约定(dìng)支取存(cún)款的日期(qī)和(hé)金额方能支取，按存款人提前通知的(de)期限长短划分为一(yī)天(tiān)通知存(cún)款和七天通(tōng)知(zhī)存款两个(gè)品(pǐn)种(zhǒng)，一天通知存款必(bì)须提前一天通知约定(dìng)支取存款，七天通知(zhī)存款必须提前(qián)七天(tiān)通知(zhī)约定支取存款(kuǎn)。通知(zhī)存款面向个(gè)人和企(qǐ)业办理。

　　协定(dìng)存(cún)款是对协定额(é)度(dù)以内的部(bù)分给(gěi)予活期利率，对超过协定部(bù)分给予协定存款利率。协定存款是指(zhǐ)银行(xíng)与客户签订协议，约定(dìng)结(jié)算账户的每(měi)日留存金额，结算账户每日余额(é)低(dī)于最低留存额(é)（含）的部分按活(huó)期存款利(lì)率(lǜ)计息，超过部分按中国(guó)人民银行规定的协定存(cún)款利率(lǜ)计(jì)息的存款。协定存款面(miàn)向企业办理(lǐ)。

　　2. 通知(zhī)、协(xié)定存(cún)款当(dāng)前利率水平(píng)？为何需要规定(dìng)上(shàng)限？

　　若央(yāng)行(xíng)规(guī)定新的利率上限，则(zé)7天(tiān)通知存(cún)款利率的(de)上(shàng)限被设(shè)定为(wèi)1.55％。根据央行公告， 1 天(tiān)和 7 天期通知存(cún)款利率分别为 0.80％、 1.35％，协(xié)定存款(kuǎn)利率为 1.15％，活期挂牌(pái)基准利(lì)率为 0.35％。如以(yǐ)此(cǐ)为标准(zhǔn)，则国有四大(dà)行 1 天和(hé) 7 天(tiān)期通知存(cún)款利率的上限分别(bié)为 0.90％、 1.45％，协定(dìng)存(cún)款利率上(shàng)限为 1.25％。其它金(jīn)融机构 1 天和 7 天期通知存款利率的上限分(fēn)别(bié)为 1.00％、 1.55％，协定存款利率上限(xiàn)为 1.35％。

　　城商行与农商行通知、协定存款利率偏高，样本银行中有13.5％的(de)银(yín)行超过新规上限。我(wǒ)们(men)梳理了国(guó)有(yǒu)银行、股(gǔ)份制银行(xíng)、 20 家城商行（按资(zī)产规(guī)模排序）以及 14 家农商(shāng)行的挂牌利率（截止(zhǐ)至 5 月 11 日），其(qí)中国有银行与(yǔ)股份行挂(guà)牌利率未超过(guò)央(yāng)行新规上限，超过上(shàng)限的银(yín)行主要集(jí)中在城商(shāng)行(xíng)和农(nóng)商行(xíng)中，占比达 13.5％，其中 20 家城(chéng)商行中有 4 家(jiā)超过(guò)上限、占比(bǐ) 12.1％ , 14 贾农(nóng)商行中有 3 家超过上限、占比 15.6％。 7 天通知存款的最高(gāo)利率达到 2.1％。

　　同(tóng)时，部(bù)分(fēn)银行最高(gāo)的通知(zhī)存款利(lì)率高于其挂牌价，存在“存(cún)款竞争”令负(fù)债成本相对刚性的问题。陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文ng>我们在梳理(lǐ)过程中发现，部分银行个人通知存款的最高利率高于挂牌(pái)利率，其 1 天的通知存款最高利率为 1.75％，而其(qí)挂牌利率是 1.35％。

　　3. 规定上(shàng)限对(duì)实际存款利(lì)率、 M1 和(hé) M2 的(de)影响如何？

　　部(bù)分城商行和农(nóng)商行通知存款和协定(dìng)存款(kuǎn)利率或将有(yǒu)所下(xià)调。目前超过(guò)利(lì)率新(xīn)规上限的主要(yào)为城商行和(hé)农商行，样本银行(xíng)中有(yǒu) 13.5％的(de)银行(xíng)超过上限(xiàn)，其(qí)中 7 天(tiān)通知存款的(de)最高利(lì)率(lǜ)达到(dào) 2.1％（规定(dìng)上限(xiàn)为 1.55％），因此(cǐ)新规的执行会导致部(bù)分城商行和农(nóng)商(shāng)行（合理估(gū)算(suàn)近 13.5％的比例(lì)）通(tōng)知(zhī)存款和协(xié)定存款利率或将有(yǒu)所下调(diào)。

　　是(shì)否会对M1和M2的增速产生影响？

　　其一(yī)，通知存款和协定存款(kuǎn)应属于(yú)其他存款，对M1或(huò)没有影响。根(gēn)据(jù)《存款(kuǎn)统计分类及编码(mǎ)》，通(tōng)知存款和协(xié)定存(cún)款(kuǎn)与普通存款并列，并不属于单位存款和储(chǔ)蓄存款。则考(kǎo)虑到(dào) M1 为 M0 与(yǔ)单位活期存款之和，其不(bù)在 M1 的包含范围之内，利率(lǜ)上限的(de)设(shè)定对 M1 应当没有影响。

　　其二，通知存(cún)款和(hé)协定存(cún)款若流出，可能会拖累M2增(zēng)速。根据《存款(kuǎn)统计分类及编码》，我(wǒ)们合理(lǐ)推断，通知存款(kuǎn)和协定存款(kuǎn)归属(shǔ)于 M2 下的其他存款(kuǎn)科目，则其(qí)变(biàn)动会影响(xiǎng) M2 规模和增速(sù)。考虑到(dào)此次利率上限的设(shè)定，可能有部(bù)分(fēn)个人或企业将(jiāng)通知存款和协定存款(kuǎn)投向收益率更高的(de)理财以(yǐ)及其他资管(guǎn)产品中(zhōng)，拖(tuō)累(lèi) M2 增速表现。

　　考虑到4月居(jū)民(mín)存款已经(jīng)开(kāi)始重新流(liú)向表(biǎo)外，M2增速预计将(jiāng)进入下行(xíng)通道。M2 近一年(nián)的上行(xíng)由个人存(cún)款推动，资管资金回表(biǎo)也主要来源于居民。 22 年 3 月 -23 年 3 月， M2 同比上行的 3 个百分点中，有(yǒu) 3.1 个百分点来(lái)源于个人存款的规模扩张。年初以来(lái) 1.6 万亿资管(guǎn)资金回流表内中，有 1.4 万亿来源于住户部门。但随着(zhe)4月(yuè)居民存款(kuǎn)同比首次由(yóu)增转降，居民(mín)资产配置或回流表(biǎo)外，对应的则是M2同比超过(guò)市场预期下行。再(zài)考虑到此(cǐ)次通(tōng)知存款和(hé)协定存款利率(lǜ)上限(xiàn)的约束，或进一步(bù)加速居(jū)民将资金从表内搬(bān)至表外。

　　4. 是否意味着存款(kuǎn)利(lì)率下调新一(yī)轮的开(kāi)始？

　　本次(cì)约束通知存款(kuǎn)和协定存款(kuǎn)利率(lǜ)，核心目的是缓解银(yín)行净息差压力(lì)。23Q1 商业银行净息差下探，其中国有银行平均(jūn)净息(xī)差下(xià)行 13.7BP 至 1.65％，八家股份制(zhì)银行(xíng)的平均净息差下(xià)行 13.8BP 至(zhì) 1.95％。但商业银行的利(lì)润是(shì)准(zhǔn)公共品，去向有三：一是利润分配给财政的非税收入；二是(shì)转增(zēng)资(zī)本金以满足宏观审慎的管理要求，疏通货币政策的传导渠道；三是增(zēng)加(jiā)拨备(bèi)以(yǐ)应对坏账风险。既要(yào)保证(zhèng)商(shāng)业(yè)银行的合理盈利水平(píng)，又(yòu)要不抬高实体经(jīng)济融资水(shuǐ)平(píng)，惟有对存款利率进行(xíng)调(diào)整。

　　实际上，去年9月主要银行(xíng)已经下调存款利率，年初至今其他银行也纷纷跟(gēn)进，随着商业银(yín)行普通存款利率的调整到位(wèi)，政策抓(zhuā)手转向其他存款的利率水平(píng)。而部分中小银(yín)行未高息揽储，其通知存款(kuǎn)利率和协定(dìng)存款利率明显偏高，实(shí)际上不利于商业银行整(zhěng)体负债端成(chéng)本的下降(jiàng)，也(yě)成为本次约束通知存款和(hé)协定存款利率的触发因素。

　　是否是新一轮存款利率下调的开始？目前(qián)十年期国(guó)债收(shōu)益率(lǜ)高于上(shàng)一轮下调时低点，1年期(qī)LPR持平(píng)，因而目前尚不具备(bèi)充分条件。2022 年 4 月(yuè)，央行指(zhǐ)导利率自(zì)律机制建立了存(cún)款利率(lǜ)市场化调整机(jī)制，以 10 年期国债收益率(lǜ)和(hé)以 1 年期 LPR 基准(zhǔn)，合理调整存款利率(lǜ)水平(píng)。 2022 年 4-9 月 10 年期国债利(lì)率(lǜ)下调 14bp , 1Y LPR 下调 5bp ，也(yě)相(xiāng)应触发 2022 年 9 月部分全国性银行下调存(cún)款利率，如(rú)一年期定期(qī)存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào) 10BP 。而从 2022 年 9 月至今， 1 年期 LPR 按兵不动(dòng)， 10 年期国(guó)债收益率走高 3.9BP ，并未进一步下(xià)行。

　　高频经(jīng)济表现：汽车、地产销售改善

　　1）商品消费：乘用(yòng)车零售(shòu)较(jiào)上(shàng)周有所改善，今年以来(lái)累计同(tóng)比增(zēng)长1％。截至5月(yuè)7日，乘用车零售同(tóng)比较(jiào)上(shàng)周上升27pct至(zhì)67％，今年累(lèi)计同比1％。5月(yuè)1-7日，乘用车市场(chǎng)零售同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长67％。

　　2）服(fú)务(wù)消费：全国整车货运量有所反弹，京沪深迁徙指数继续上行。截止 5 月 11 日，全国(guó)整车货运量较 2021 年同期(qī)上行 4.3pct 至 -16.3％；京沪深迁徙(xǐ)趋(qū)势(shì)较 2021 年同期上行 2.2pct 至 15.3％。

　　3）财政与政府消费：截至5月12日，当(dāng)周国债净融(róng)资-754.8亿，当周新增0亿(yì)一般(bān)债，下(xià)周(zhōu)计划发行(xíng)34.83亿。

　　4）房地产(chǎn)市场：地产销售回暖，五一过(guò)后因城施(shī)策继续加码。截至(zhì) 5 月 11 日， 30 大中城市商品(pǐn)房(fáng)周(zhōu)均成交面积两年(nián)平(píng)均增(zēng)速回升 13.0pct 至 -18.6％，分(fēn)结构看(kàn)，一线、二线和三(sān)线城市(shì)分(fēn)别回升 22.9pct 、 14.5pct 和 3.7pct 至(zhì) -1.3％、 -17.1％和(hé) -34.3％。贵阳、内(nèi)蒙(méng)古等 30 余个(gè)城(chéng)市进行了(le)公积金贷(dài)款政(zhèng)策的调整和优化。

　　5）政府性基金与基建：当周新增(zēng)专项债147.8亿，下周(zhōu)计划发(fā)行881.1亿(yì)。

　　6）制造业投资与工(gōng)业(yè)生产：受五一(yī)假期及需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)影响，开工(gōng)率连周下滑。截至 5 月 5 日(rì)，高炉开工(gōng)率继续回(huí)落 87bp 至 81.7％。汽车半钢胎开工率季节(jié)性(xìng)回落 1028bp 至 60.38％，但仍强于去(qù)年同(tóng)期（ 40.6％）。

　　7）出(chū)口：港口物流效率有(yǒu)所改善。截(jié)至 3 月 17 日，交(jiāo)运部重点港口货物吞(tūn)吐量(liàng)较(jiào)上周回升 0.8％，高速公(gōng)路(lù)货车(chē)通(tōng)行量(liàng)与铁(tiě)路货运量较上周分别回落 0.2％、 0.5％。

　　8）食(shí)品价格：猪肉价格继续(xù)下(xià)行，菜价、果(guǒ)价回升。截至 5 月 4 日(rì)，猪肉零售价下跌 0.1％至 24.6 元 / 公斤；截(jié)至 5 月(yuè) 11 日，蔬菜、水果(guǒ)价格分(fēn)别环涨 0.6％、 2.1％，同比分别回升(shēng) 6.6pct 、 3.6pct 至 6.4％ , 5.4％。

　　9）工业品价格：油价小(xiǎo)幅回升，国(guó)内钢(gāng)价(jià)、煤价下行。截(jié)至 5 月(yuè) 11 日，布油周均价小幅回升 0.1％至(zhì) 76.4 美元 / 桶(tǒng)，动力煤价(jià)格回(huí)落 1.4％至 1001.3 元(yuán) / 吨。螺纹钢价格(gé)下(xià)行 0.9％至 3812 元(yuán) / 吨。截至 5 月 5 日，美国(guó)原油产量(liàng) 1230 万桶(tǒng) / 日。