今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了(le)解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支(zhī)出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的(de)出现，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由香港名媛是做什么的于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确(què)立了(le)对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无(wú)权(quán)继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是美(měi)方对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下来(lái)留给拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。香港名媛是做什么的p>

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似(shì)严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美(měi)国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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