近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释(shì)为(wèi)何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个(gè)方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完(wán)善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀(fá)行(xíng)业全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代(dài)时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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