财(cái)联(lián)社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期(qī)年金练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益(jīn)的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备(bè练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益i)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和(hé)银行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端(duān)成(chéng)本。

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