踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑(yí)成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了(le)回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入下降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和(hé)一(yī)季报出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十(shí)大(dà)股东(dōng)却(què)在逢高(gāo)大(dà)幅减(ji在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉ǎn)持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告(gào)披(pī)露(lù)的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出(chū)现较大(dà)投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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