总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创5女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌0ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的(de)“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和(hé)技(jì)术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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