5月以(yǐ)来，港股市场仍在(zài)持续下跌，最近(jìn)一个交易日即(jí)5月25日主要指数更是创出年(nián)内(nèi)收市新低(dī)。不过，虽然多只投资(zī)港股的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越买(mǎi)，多只(zhǐ)港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广(guǎng)发(fā)基金两只港股ETF年(nián)内(nèi)份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持续增长，最(zuì)新(xīn)份额更是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人士对(duì)此表示，港股作(zuò)为(wèi)离(lí)岸市场，基本面主要跟随(suí)国内市场(chǎn谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里g)，而流动性与海外(wài)流动性相关度较高(gāo)，在基本面及(jí)流动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较(jiào)弱。不过(guò)，当前港股(gǔ)市场估值水平已(yǐ)处于历史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一定的投(tóu)资性价比，看好(hǎo)人工智能、互(hù)联网(wǎng)科(kē)技、创新药等(děng)细分领域的(de)投资机会。

　　最高(gāo)激(jī)增16倍！

　　多只份额再创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)26日，港(gǎng)股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增幅(fú)超37％，年内(nèi)资金合(hé)计(jì)净流入达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具(jù)体来看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发(fā)恒生科(kē)技ET谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里F、广发港股创新药ETF年(nián)内份(fèn)额(é)增(zēng)幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不(bù)仅领涨(zhǎng)港股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列(liè)前二。而易(yì)方达(dá)、富国基金等(děng)旗下5只港股ETF产品份额(é)也(yě)实现(xiàn)倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，年内份(fèn)额增(zēng)幅超31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿份的高位(wèi)，再创历史新高，并继续蝉联(lián)市场规模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品(pǐn)业绩来(lái)看，截(jié)至5月26日，仍(réng)有超(chāo)九成港股ETF产品年内(nèi)收益为(wèi)负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上，今年以来港股市场持续震(zhèn)荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小幅(fú)回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌(diē)，恒生指数、恒生科技指(zhǐ)数在同日创(chuàng)下年内收市新低；而整(zhěng)体看，5月(yuè)港股(gǔ)市(shì)场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝下移(yí)动。

　　对(duì)于(yú)近期港股(gǔ)市场波(bō)动(dòng)下跌，广发恒生科技ETF基金经(jīng)理刘杰(jié)分析系受多个因素影(yǐng)响。一(yī)方面，国(guó)内经(jīng)济复苏斜率放(fàng)缓，市(shì)场处(chù)于弱(ruò)预期和弱(ruò)复苏叠加(jiā)的阶(jiē)段；另一(yī)方面(miàn)，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上限到期(qī)带来的债务(wù)违约风险也对市场(chǎng)风(fēng)险偏(piān)好形(xíng)成扰动(dòng)。

　　同(tóng)时，港(gǎng)股(gǔ)囊(náng)括了大部分内地互联(lián)网以及新经济领域上市(shì)公司，5月份日本(běn)正式出台了制造设备管制措施，加(jiā)大了(le)市场对于国内科技领域的担忧(yōu)，同期A股市(shì)场情绪偏弱，均(jūn)影(yǐng)响了5月份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德基金(jīn)基金(jīn)经理张(zhāng)昳泓认为，港股近期波(bō)动较大主要(yào)有(yǒu)基本面以(yǐ)及资(zī)金面两方(fāng)面(miàn)的原因(yīn)。

　　首先(xiān)，从基(jī)本面角度来(lái)看，去(qù)年防疫(yì)政策转向后(hòu)市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内疫后复(fù)苏有(yǒu)较高(gāo)的(de)预(yù)期(qī)，“从春(chūn)节(jié)前后的复苏情(qíng)况，我(wǒ)们确实(shí)看到由于线下场景的(de)修复，消费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经(jīng)济整(zhěng)体相(xiāng)较一季(jì)度环比有所减弱(ruò)，这也(yě)使(shǐ)得市场对于国内(nèi)经济复苏预期开始修正，整体盈(yíng)利端(duān)预(yù)期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资(zī)金流(liú)动性的角度(dù)来(lái)看，张昳泓表示，海外对于(yú)暂停加(jiā)息(xī)的节奏出(chū)现反复，人民(mín)币汇(huì)率也(yě)在持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关(guān)口。港股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟随国内(nèi)市(shì)场，而流动性与(yǔ)海外流动(dòng)性相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)，在基本面(miàn)及流动性(xìng)双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济相对强(qiáng)弱(ruò)关系的直接反(fǎn)馈，“放开国门之(zhī)后我们预期中国(guó)经济向上，美国经(jīng)济进入衰退(tuì)，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实际结果中美(měi)两边(biān)的状态变化(huà)还(hái)是需要(yào)更长(zhǎng)时间(jiān)，但大概率还是会(huì)发(fā)生的，在(zài)这个(gè)过程(chéng)中的波折就(jiù)对应着人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等(děng)细分领域投资(zī)机会(huì)

　　尽管(guǎn)年(nián)内持续下跌，但多位业内人士认为，当(dāng)前港股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏低水平，具(jù)备一定的投(tóu)资性价比(bǐ)，并看好人工(gōng)智能、互联(lián)网科技、创新药等细(xì)分领域(yù)的投资机(jī)会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧美银行业危机影(yǐng)响和主要经济(jì)体政策变(biàn)化(huà)扰(rǎo)动，今年(nián)以(yǐ)来港股持(chí)续回调，整体表现不如A股。但随着国内外流动性压力持续缓(huǎn)解，未来港股(gǔ)资金面或有机(jī)会得(dé)到改善，结合当前的低估值(zhí)水平，港股吸引力或许逐步(bù)凸显。“某些波动较(jiào)大(dà)且回调较多的细分板块(kuài)或(huò)许是值得关注的方(fāng)向，例如恒生科技(jì)以及港股创新药等，若(ruò)未来市场进一步(bù)回暖，科技领域、港股创新药以及消费复苏或者更能调(diào)动市场的关注(zhù)度。”

　　投(tóu)资建(jiàn)议上，广发基金刘杰(jié)认为港(gǎng)股波动性较大，建议投资者(zhě)通过定投分散参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细分赛道(dào)，或许更符合(hé)未来市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，首先(xiān)，人工智能有望(wàng)成为全球投资的(de)主线，推动了中美(měi)股(gǔ)市的(de)表现，未来人工智能(néng)应(yīng)用(yòng)或利好(hǎo)科(kē)技相关细分领(lǐng)域。其次(cì)，港股创新药是国内医(yī)药领域长期具备(bèi)相对优势的(de)细分赛道(dào)，对比美国创(chuàng)新药占比医药市场80％的(de)占比，国内占比仅为(wèi)10％左右(yòu)，未来肿瘤等方(fāng)向需要更多更(gèng)先进(jìn)的(de)疗法(fǎ)和(hé)创新药，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)值得关注。此外，港股消费行业也(yě)有(yǒu)望上行。因为(wèi)目前我国(guó)经济总(zǒng)量数据(jù)回暖，国内经济(jì)长(zhǎng)远(yuǎn)发展的确定性增强，居(jū)民可(kě)支配收入增加(jiā)，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是以机构和外资为主导的市场，因(yīn)此海外经济数据对港股资(zī)金面(miàn)会产(chǎn)生(shēng)较大影(yǐng)响。在(zài)当前流动性持续承压和较弱的国际(jì)宏(hóng)观环(huán)境背景(jǐng)下，短期港(gǎng)股或是震荡行情，投资(zī)者可以关(guān)注高稳(wěn)定性且(qiě)具备估值性价(jià)比的标的。

　　“当(dāng)中国经济(jì)恢复比预(yù)期更强或者美国经济下(xià)滑比(bǐ)预期(qī)更快这(zhè)二(èr)者中任(rèn)一情景发生(shēng)甚至同(tóng)时发生时(shí)，我们(men)可能就会看到(dào)人民币汇率的(de)走强(qiáng)，同时港股整体表现(xiàn)也会走强。”中融基金(jīn)进一步指出，可以先(xiān)重点关注运营商等高(gāo)股息资产，而随着市场(chǎng)预期更进一步强(qiáng)化，可以更多关(guān)注互(hù)联网(wǎng)、创新药等(děng)高弹性板块。因为(wèi)消费(fèi)品的业绩差异很大(dà)，建议更多(duō)关注个(gè)股的性价比与(yǔ)成长的确定(dìng)性。

　　诺(nuò)德(dé)基(jī)金张昳泓(hóng)直言，从长期维度来(lái)看，当下港股市场具(jù)备一定的投资性价比，当前估值(zhí)水平仍然位于历史偏(piān)低水平(píng)。从基本(běn)面角(jiǎo)度来(lái)说，他们认为国内经济的复谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里苏节奏可能大概率是一(yī)波(bō)三折趋势向上(shàng)的弱复苏态势，当下港股市场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相对悲(bēi)观(guān)的预期，往后看(kàn)随着(zhe)经(jīng)济的(de)缓慢复(fù)苏，预计盈(yíng)利预期也(yě)会(huì)逐步上修。而(ér)从流动性角度(dù)来看，美联储暂停加息(xī)虽在节(jié)奏(zòu)上(shàng)较难判断(duàn)，但往未来(lái)看是大概率事件，预计(jì)人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺周期(qī)受益于国(guó)内经济复苏(sū)的消(xiāo)费、互联(lián)网、医药等板块(kuài)仍然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股市(shì)场由于其离岸市场特性(xìng)，海外投(tóu)资人占比较(jiào)高，受国内及海外多重(zhòng)因(yīn)素影响，市场整体波动性较大，建议投资人可以逢(féng)低布局(jú)，更多(duō)可以采取基金定(dìng)投(tóu)的方(fāng)式投资于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里