总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)官(guān)网(wǎng)消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促进科(kē)创板和(hé)股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(ch始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗uàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不(bù)同的(de)市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的(de)配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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