衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的主要(yào)原因(yīn)是私(sī)人库存投资(zī)回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关注的(de)通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美10克是几两国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即(jí)释(shì)放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美(měi)联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有(yǒ10克是几两u)时会引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布的(de)视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有在(zài)对(duì)话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目(mù)前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价(jià)再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会(huì)议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需(xū)局势并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续(xù)半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科(kē)威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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