美(měi)东时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议(yì)上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货(huò)币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未(wèi)来的会(huì)议(yì)上可能有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能(néng)会继(jì)续(xù)缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银行压(yā)力对经(jīng)济活动(dòng)的(de)影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支持(chí)正在进行的(de)产品和劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不(bù)足以证明结束加息是合理的(de)。但包(bāo)括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近(jìn)期(qī)银行业的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式(shì)。但麻烦(fán)在(zài)于，变数(shù)太多了(le)，无数(shù)变(biàn)量将决定(dìng)加息周本初是谁期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策(cè)的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加(jiā)息(xī)的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会(huì)给(gěi)出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要(yào)传达降(jiàng)息的(de)可能(néng)性(xìng)，或(huò)者已经排除(chú)了进一步提高利(lì)率(lǜ)的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会(huì)议上决定继(jì)续调(diào)高利(lì)率(lǜ)或(huò)是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能(néng)需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀正在降温之前(qián)，美联(lián)储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有足够的流(liú)动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储经(jīng)济(jì)学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷(xià本初是谁n)入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能(néng)力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪要中最突(tū)出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危(wēi)机(jī)带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于(yú)受到全球高度(dù)关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美(měi)国国(guó)债市场有序(xù)运作(zuò)的重要(yào)性(xìng)，或(huò)强调了(le)有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备使用其(qí)流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫(gōng)和(hé)国(guó)会谈(tán)判代表继(jì)续举行(xíng)债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重(zhòng)申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否(fǒu)会(huì)在(zài)未来几周内(nèi)耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金的不确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要(yào)只是次(cì)要的。很(hěn)难(nán)想象(xiàng)，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现在(zài)可能松了一(yī)口气，因为他们有空间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方(fāng)正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议其实可(kě)以非常(cháng)快，但民(mín)主党(dǎng)需(xū)要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受(shòu)惠于云计(jì)算平台(tái)和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美(měi)元营(yíng)收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达对二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球资(zī)本市场(chǎng)的(de)连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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