作者:于博 蒋佳榛(zhēn)
事件描(miáo)述
2023年(nián)5月11日,国家统计局公布了(le)4月份的通胀数据:4月份(fèn)居民消(xiāo)费价(jià)格(gé)同(tóng)比上涨0.1%,环比下(xià)降0.1%,工业生产者出厂价格同比下(xià)降3.6%,环比下降0.5%。
核心(xīn)观点(diǎn)
1、4月CPI环比降幅收窄,同比涨幅回落至0.1%;其(qí)中,鲜菜、猪肉价格(gé)续降,出行(xíng)价格上(shàng)涨。
2、4月(yuè)PPI环比下降0.5%,同比降(jiàng)幅扩(kuò)大至-3.6%;其(qí)中,分项价(jià)格跌勿必和务必的区别,务必是什么意思呀多涨少(shǎo),黑金价(jià)格走弱。
3、4月(yuè)CPI同(tóng)比(bǐ)离转负仅(jǐn)一步(bù)之遥,是否到了需要担心通缩的时(shí)候?我们认为“通缩论”言过(guò)其实(shí):一方面,今年初以来核心CPI有所(suǒ)反弹(dàn),意味着通缩(suō)压力(lì)正逐步(bù)缓(huǎn)解;另一方面,4月CPI环比降(jiàng)幅(fú)收窄、核(hé)心(xīn)CPI环比回升(shēng),也指向当(dāng)前经(jīng)济仍在温和(hé)修复。下半年(nián)随着(zhe)生猪价(jià)格筑底回升、消(xiāo)费需求逐步回(huí)暖,物价水平有望回归正常水(shuǐ)平,通缩和通胀均(jūn)不构成当前主要矛盾(dùn)。
目录
1、食品(pǐn)拉低(dī)通胀,核心通胀(zhàng)持平
2、菜、肉(ròu)价格续(xù)降,出行价格(gé)上(shàng)涨
3、PPI环比走弱,同(tóng)比(bǐ)降幅(fú)扩大(dà)
4、价(jià)格跌多涨少,黑(hēi)金价格走(zǒu)弱
5、通(tōng)缩言(yán)过其实(shí),关注核(hé)心通(tōng)胀(zhàng)
以下是(shì)正(zhèng)文
食(shí)品拉低通胀,核心通胀持平
4月CPI环比下降(jiàng)0.1%,降幅(fú)较(jiào)上(shàng)月收窄0.2个pct,同(tóng)比回落0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新(xīn)涨(zhǎng)价分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看,食品(pǐn)项仍是主要拖累,4月食品价格环(huán)比(bǐ)下降1%、非食(shí)品价格(gé)则环比小幅上涨0.1%。剔除食品和能源后,4月核心CPI环比回升0.1个(gè)百分点至0.1%、同比持平(píng)至0.7%。
菜、肉价(jià)格续(xù)降,出行价格上涨
食品方(fāng)面,菜、肉价(jià)格续降,仍是主要(yào)拖(tuō)累。受(shòu)受生(shēng)猪产(chǎn)能充足以及消(xiāo)费淡季影响,猪(zhū)肉价(jià)格环比续(xù)降3.8%,但降(jiàng)幅较(jiào)上月(yuè)收窄(zhǎi)0.4个pct;鲜菜、鲜果大量上市,带动(dòng)价格分(fēn)别环比下降6.1%、0.7%,降幅(fú)较(jiào)上月(yuè)收窄1.1、走阔1.1个pct。非(fēi)食品方面(miàn),小长(zhǎng)假出(chū)行需求带动旅(lǚ)游价格环比上涨(zhǎng)4.6%,受(shòu)车企(qǐ)降(jiàng)价促销以及国内(nèi)油价下(xià)降影(yǐng)响,交(jiāo)通工具及交通工(gōng)具用燃料(liào)价格(gé)环比分别下(xià)降0.9%、1.6%。
PPI环比走(zǒu)弱(ruò),同比(bǐ)降(jiàng)幅扩大
受(shòu)国内(nèi)外(wài)市场(chǎng)需(xū)求表(biǎo)现偏弱及国(guó)际大宗商品价格波动影响,4月PPI环比下降0.5%,同时受上(shàng)年(nián)同期(qī)高基数的影响(xiǎng),同比降幅(fú)扩大1.1个pct至-3.6%,其(qí)中翘尾(wěi)、新涨价分别影(yǐng)响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活资(zī)料价格环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.6%、0.3%。
价格跌多涨少,黑(hēi)金价格走弱
分行业看,国际原油价格波动带动国内油煤加工、化学原料(liào)及制品相关行业(yè)价(jià)格环比分别下降2.3%、1.1%;受国内需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)不(bù)及(jí)预期影响,黑金(jīn)采选及冶(yě)炼、有(yǒu)色采选相关行业(yè)价格结束自去年底以(yǐ)来的强势(shì)表现,环(huán)比分(fēn)别下(xià)降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能继持续释放、供给相对充足的(de)影(yǐng)响(xiǎng)下,价格环比续降4%。
通缩言过其实,关(guān)注核心(xīn)通(tōng)胀
4月CPI同比降至0.1%的历史较低(dī)水平,离(lí)转负仅一步之遥,是否(fǒu)到了需要(yào)担(dān)心通(tōng)缩的时候?我们认为,应当理性看待(dài)物价(jià)数勿必和务必的区别,务必是什么意思呀(shù)据,“通(tōng)缩论”言(yán)过其实:一(yī)方面,去年下半(bàn)年核心(xīn)CPI同比持续(xù)徘徊在(zài)0.6%的历史低位,但今年初(chū)以来有所反弹,意味着通缩压力正在逐步缓解(jiě);另一方面,4月CPI环比降(jiàng)幅收窄、核心CPI环比回升(shēng),环比走势均(jūn)处于正常(cháng)波动区(qū)间,也指向当前经济(jì)仍在温和修复。往前看(kàn),去年二、三季度受疫情影响供给偏紧,CPI同比涨(zhǎng)幅较(jiào)高,高基数或对今年后续(xù)CPI同比读数持续造成扰动(dòng)。我们(men)认为,应更(gèng)多(duō)关注(zhù)环(huán)比变动情况以及核心CPI的(de)走势。而随着下(xià)半年(nián)生猪需求的回升,以及中央(yāng)猪肉(ròu)收储工作的(de)开(kāi)展,生猪价格(gé)有望筑(zhù)底回(huí)升,食品项对CPI的拖累将(jiāng)有所缓解,下半年(nián)物价水平有望(wàng)逐步(bù)回归至正常水平、整体将(jiāng)保持温和上(shàng)涨态势,通缩和通胀均不构成当前经(jīng)济的主要(yào)矛盾。
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最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了