在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期(qī)去库(kù)存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思实际上，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思目(mù)、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目前库(kù)存多(duō)集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的(de)年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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