A股“股王”之争进(jìn)入(rù)白热化阶段，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)股价(jià)周中创历史新高，一度从独(dú)占A股市值榜首近3年(nián)的茅台手中抢下(xià)“A股之王(wáng)”的光环，引(yǐn)发市场(chǎng)热议。截至周五(wǔ)收盘，茅台最终以(yǐ)微(wēi)弱优势反超(chāo)，但(dàn)地位已岌(jí)岌可危。值得(dé)注意的(de)是，因中国移动在A+H两地上市，若(ruò)按(àn)其A股股本计算则(zé)不过是一场计算上(shàng)的乌龙(lóng)，但若均按照A股股(gǔ)价等数(shù)据计算，则其(qí)总市(shì)值一(yī)度达(dá)2.19万亿元(yuán)，超越茅(máo)台成为“市值王”。

　　拉长时(shí)间看，在数(shù)字经济、信(xìn)创(chuàng)、中特(tè)估(gū)、人工智(zhì)能等(děng)一系列(liè)热点催(cuī)化下，中(zhōng)国移动今年股(gǔ)价累计最大涨幅已近60%，自去年上(shàng)市以来(lái)最近一年股价累计最大涨幅接(jiē)近翻倍，而茅台股价则(zé)几乎仅在(zài)原地踏步(bù)。有市场人士认为，中国(guó)移(yí)动(dòng)和茅台这场股王宝座的(de)争夺可能揭示着(zhe)A股(gǔ)未(wèi)来的(de)发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录：消(xiāo)费(fèi)回(huí)潮卷出(chū)白酒泡(pào)沫 数字经(jīng)济时(shí)代带来预备新股王

　　A股总市(shì)值(zhí)榜(bǎng)首(shǒu)之争，向来是市场关(guān)注焦(jiāo)点，回顾历史(shǐ)来看(kàn)，最近十多年来股王变迁的背后似乎(hū)也反应着国内经济(jì)趋势和产业价值的变(biàn)化。

　　回溯(sù)2007年中国(guó)石(shí)油登(dēng)陆A股时，市值一度超过8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至登顶全(quán)球资本市场市值(zhí)之首，得益(yì)于当时基(jī)建大(dà)发展时期(qī)，中石油在(zài)股王的(de)位置(zhì)上稳坐了八年，直到2015年工商银行(xíng)依托(tuō)当年互联(lián)网金融(róng)牛市成为新(xīn)锐股王。再后来，随着我国在(zài)2018年进入消费牛市，开启了此后三年的消(xiāo)费白马股大牛市，也成(chéng)就了如今(jīn)贵州茅(máo)台股(gǔ)王的A股传(chuán)奇(qí)。

　　（图片来源：格(gé)隆汇、勾股大数据(jù)；资料(liào)来源：微信公众号市(shì)值(zhí)观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近(jìn)两(liǎng)年，虽(suī)然茅台仍一直稳稳领(lǐng)跑(pǎo)，但在高(gāo)端白酒的(de)高估值泡沫下，以及今年(nián)春节后白(bái)酒行(xíng)业的终端动(dòng)销几(jǐ)乎并未(wèi)达到(dào)预期，整(zhěng)个白酒板块经历回调，公司股价也现大(dà)幅下(xià)跌。近日(rì)，中国移动的突然崛起更是开始对其王位发出(chū)了挑战。

　　市场分析(xī)指出，中国(guó)移(yí)动一度超越贵州茅台市值这一历史性事件背后(hòu)，除了(le)离不开国家政策持续推进的数字经济，与最近爆(bào)火的(de)人工智能两大概(gài)念加(jiā)持，还有来自于“中特估”这个新概(gài)念(niàn)的强力(lì)催化。

　　具体来看，根(gēn)据数据显示，当前美股(gǔ)市值前十的(de)上市公司中，苹果、微(wēi)软、谷歌(gē)、亚(yà)马逊、英伟达、特斯拉、META均为科(kē)技股。有分析(xī)认为，科技(jì)进步已成(chéng)提升生产力的重要因素，丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字ong>二级市场(chǎng)对科技(jì)企业的态度能一定程度显(xiǎn)示出科技(jì)企(qǐ)业(yè)的竞争力(lì)强度。因此，以中国移动(dòng)为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表(biǎo)的(de)消费股(gǔ)似乎也预示着市(shì)场中的积极现(xiàn)象。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深(shēn)度转型的背景(jǐng)下(xià)，实力强(qiáng)劲并实现华(huá)丽(lì)转身的中国移动，已(yǐ)经逐(zhú)渐成引(yǐn)领(lǐng)中国经济潮流的主(zhǔ)力军。信达证(zhèng)券研报表示，公(gōng)司作为国企(qǐ)数字经济担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等(děng)创(chuàng)新业(yè)务，伴随(suí)算(suàn)力网络(luò)的进一步发(fā)展，将拉动(dòng)底层云计算业(yè)务的需求，公(gōng)司(sī)具(jù)备较强的 IDC/云计算(suàn)业务能力，正在(zài)从传(chuán)统管道运营商向(xiàng)数(shù)字科技领军企业加快跃迁升级，有望(wàng)首先迎(yíng)来估值重塑(sù)机遇。

　　同时，从估值修复情(qíng)况来看，根据光大(dà)证券4月15日研(yán)报显(xiǎn)示(shì)，2022年底以来，截至(zhì)4月13日，三大运营商股价(jià)涨(zhǎng)幅均超过20%，其中中国(guó)电信涨幅(fú)达62.3%，中国移动涨幅(fú)达(dá)40.5%；三者估值分(fēn)别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著(zhù)高于近五年区间平均PB（LF）。以中(zhōng)国(guó)移动为代表的三大运营商板块，借助(zhù)“央企低估值(zhí)+数(shù)字(zì)经济”成为率先修复(fù)的板块(kuài)。

　　▌中国(guó)移动的新魔法能否(fǒu)打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个故事引发市(shì)场热议(yì)。即很长(zhǎng)一段(duàn)时间以来，A股(gǔ)市场一(yī)直流传着“茅台魔咒(zhòu)”的传说，即大多股(gǔ)价超过茅台的上(shàng)市公司，在风光散尽之后(hòu)往往下(xià)场都不(bù)太好。本次中国移动(dòng)直接在市值上超越茅(máo)台，结果是否会不一样呢？

　　回看(kàn)那些中了“茅台(tái)魔咒”的A股上市(shì)公司，有同(tóng)样中字(zì)头的中国船舶，其在2007年(nián)依托(tuō)船舶业景(jǐng)气度(dù)提升，股价超越茅台(tái)并一度突(tū)破(pò)300元/股，但好景不长，在(zài)2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩(suō)水至30元附近，至今中国丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字船舶(bó)股价维持在24元左右。此外，海(hǎi)普瑞(ruì)、神州(zhōu)泰岳(yuè)、安硕(shuò)信息、中(zhōng)文在(zài)线、全通教育(yù)等多家公(gōng)司股价均超越茅(máo)台，但最(zuì)后的(de)结果不是业绩(jì)暴(bào)雷就是股价毫无原(yuán)因跌跌不休(xiū)。

　　可以看出的是，上述(shù)公司的陨落大部分主要(yào)是由于行业景气度变化以及股市(shì)景气度无法维(wéi)持(chí)。而茅台(tái)凭借其(qí)产品稀缺(quē)性以及长期稳(wěn)稳增(zēng)长的利(lì)润，最终(zhōng)一次次(cì)甩开这些曾(céng)经(jīng)短暂领(lǐng)先者。对于(yú)一家企(qǐ)业股价能否持续(xù)上(shàng)涨以及维(wéi)持(chí)高位，市场普遍观(guān)点(diǎn)还(hái)是认(rèn)为，实际需要看公司(sī)的基本面(miàn)。

　　那么(me)，一向有着“印钞机”之称，营收规模超茅(máo)台约7倍(bèi)的中(zhōng)国(guó)移动，为什(shén)么此前市值(zhí)却一直(zhí)不(bù)如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大(dà)致归结(jié)为两个重要原因。一方(fāng)面，茅台越卖越贵，但话费越交越(yuè)少。在市场化的作(zuò)用下，一瓶茅台(tái)已经冲上3000元左右(yòu)的高价，而中国(guó)移动虽掌握(wò)着大把的(de)通信(xìn)类资(zī)源(yuán)，但(dàn)作为央企需要承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束(shù)地(dì)涨价。另一(yī)方面即是成本方(fāng)面的问题，中国(guó)移动本质作为(wèi)通(tōng)信基础(chǔ)设(shè)施企业，需(xū)要持续不断的建设投入(rù)，从(cóng)2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万亿元(yuán)。相比(bǐ)之(zhī)下，茅台就像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基(jī)本不需要如此沉重的(de)资本开支，也不需要面临追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此，从财(cái)务数据可以看(kàn)出，中国移动今年一季度的营(yíng)收是茅台(tái)的8倍，但净利(lì)润却差别(bié)不大，销(xiāo)售毛利率更(gèng)是(shì)有着(zhe)一(yī)个24%另一个92%的(de)巨大差(chà)别(bié)。

　　不过，近期来(lái)看，一系列(liè)信号表明(míng)中国移动可能正在迎来(lái)一些变(biàn)化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移(yí)动此(cǐ)前表示，2022年(nián)是三年投资高峰(fēng)的最(zuì)后一年，2023年起资本(běn)开支不再增长，2023年(nián)计(jì)划资本开支1832亿(yì)元同(tóng)比下降20亿元(yuán)，同比下(xià)降1.1%，全(quán)年营收则(zé)可(kě)突(tū)破1万亿元。据业内人士测(cè)算(suàn)，这意味着届时全年资(zī)本开支占收入比重(zhòng)将低于18%，创下2007年以(yǐ)来的(de)新(xīn)低。

　　同时(shí)，更加重要的是(shì)，随着移动互联网(wǎng)进入下半场(chǎng)，行业重心(xīn)已转向产业互(hù)联(lián)网和智能化，中国移动(dòng)加速转型下正在抓紧机遇。信(xìn)达(dá)证券研报表示，中国移动数字化转型收入“第二曲线”不(bù)断攀升，去(qù)年公司数字(zì)化转(zhuǎn)型(xíng)收入(rù)对主营业务收(shōu)入增量贡献达到79.5%，占(zhàn)主营业务收入比提(tí)升至 25.6%，成(chéng)为公(gōng)司收入增长的第一驱动力。此外，公司移动云收入规模实现(xiàn)新跨越，去(qù)年移(yí)动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续(xù)三年(nián)实现翻(fān)倍暴涨，综合(hé)实力(lì)迈(mài)入国内业界第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字