关(guān)注市场热(rè)点消息。

　　美联储布拉(lā)德(dé)：利率(lǜ)可能需要进一步提高

　　周(zhōu)五，圣路(lù)易斯(sī)联(lián)储行长布(bù)拉德表(biǎo)示，决策者可能不得不进一步提高利率以给通(tōng)胀降温，但他补充称(chēng)，自己(jǐ)将(jiāng)观望一定时间，看(kàn)看经济数据(jù)表现再决定6月应(yīng)该采取何种行动(dòng)。

　　“我(wǒ)们(men)过(guò)去15个月采取的(de)激(jī)进政策(cè)遏(è)制了通胀的上升(shēng)，但目前还不清楚通胀是否处(chù)于通(tōng)往2％的道路(lù)上。” 布拉德表(biǎo)示，需要看到“通(tōng)胀实(shí)质性下降(jiàng)”才能确(què)信(xìn)没有必(bì)要加息。

　　布拉德还表示，他认(rèn)为美(měi)联储仍然可以实(shí)现软(ruǎn)着陆，在不(bù)触发经济严(yán)重下滑的情况下帮(bāng)助(zhù)通(tōng)胀(zhàng)率回(huí)到2％目(mù)标(biāo)。

　　“经(jīng)济可能陷入衰退，但这不是(shì)基线(xiàn)情景。我认为基(jī)线情境是经(jīng)济(jì)增长缓慢，劳动力市场(chǎng)可能略有疲(pí)软，通(tōng)胀下降。”布拉德说(shuō)。

　　布拉德是(shì)美(měi)联储决策者中鹰派官(guān)员的代(dài)表人物，素有“鹰王”之称(chēng)，但(dàn)今年在联邦公开市(shì)场委员会（FOMC）没有投票(piào)权(quán)。

　　香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换市(shì)场互联互(hù)通(tōng)合作15日正式启动

　　中国人民银(yín)行5月5日表(biǎo)示，香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换市场互联互通合作（即(jí) “互(hù)换通”）的各项准备工作进展顺(shùn)利，初(chū)期先行开通“北向(xiàng)互(hù)换通”，“北向互换通(tōng)”下(xià)的交易(yì)将于2023年5月15日启(qǐ)动(dòng)。

　　“北向互换通(tōng)”，是香港及其(qí)他国家和地(dì)区(qū)的境(jìng)外投资者经(jīng)由香港与内地基础设(shè)施机构之间(jiān)在交易、清算(suàn)、结算等方(fāng)面互(hù)联互通的机制安排，参与(yǔ)内地(dì)银行间金(jīn)融衍生品(pǐn)市场(chǎng)。初期可交易品种为利率互换产品，报价、交易及结算币种为人民币。

　　参(cān)与“北向互换通(tōng)”的境内投资者需与外汇交易中心签署报价商协议，并(bìng)为(wèi)上海清算所利率互换集(jí)中清算(suàn)业务(wù)的清算会员或(huò)该类会(huì)员的清(qīng)算客(kè)户。

　　参与“北向互(hù)换通”的境外投资(zī)者为符合人民银(yín)行要求并完成(chéng)内(nèi)地银行(xíng)间债券市场准入(rù)备案的境(jìng)外(wài)机(jī)构投资者，并经外(wài)汇(huì)交易中心开通“北(běi)向互换通(tōng)”交易权限。拟(nǐ)申请开(kāi)通“北向互换(huàn)通”交易权限的境外(wài)投资者需同时(shí)申请成(chéng)为(wèi)场外(wài)结算公司(sī)的清(qīng)算会(huì)员或该类会员的清算(suàn)客(kè)户。

　　初(chū)期全市场每日交(jiāo)易净限额为200亿(yì)元人民币，清算限额为40亿元人民币，后续可(kě)根据市场情(qíng)况(kuàng)适(shì)时调整额度(dù)。

　　罕见(jiàn)大(dà)乌龙，上交所道(dào)歉

　　昨日，转债市场出现“大乌(wū)龙”。原本公告停(tíng)牌的嵘泰转债，昨日早盘(pán)却仍能正常交易，盘中(zhōng)一度上(shàng)涨近15％。上交所发现(xiàn)后，于当日上午(wǔ)10时10分实施停牌，并发布公告，就相关原因进行排查。

　　5月(yuè)5日(rì)盘后，上交所发布关(guān)于(yú)嵘泰(tài)转债停牌及相关交易处理情况的公(gōng)告。公告称，2023年4月26日，江苏(sū)嵘泰(tài)工(gōng)业(yè)股份有(yǒu)限公司(sī)（以下简称(chēng)公司）在上交所网站发布关于实施“嵘(róng)泰转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰转债最后(hòu)一个交易日为(wèi)2023年5月4日(rì)，自2023年5月5日(rì)起将停(tíng)止(zhǐ)交易。公司后(hòu)续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公(gōng)告(gào)。2023年5月5日早盘，因技术原因，该(gāi)可转债仍挂牌交(jiāo)易。上交所发现(xiàn)后，于(yú)当日上午(wǔ)10时10分实(shí)施停(tíng)牌。经统计，嵘泰转债(zhài)在匹配成交阶段共成交(jiāo)8.35万(wàn)手，累计(jì)成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所债券交易规(guī)则》第一百三(sān)十条等(děng)相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成交取消，交(jiāo)易(yì)无效(xiào)，不(bù)进(jìn)行(xíng)清算交(jiāo)收。嵘泰转债的转股和赎(shú)回不(bù)受影响，正常(cháng)进行。

　　对(duì)于该事件的发生，上交所深表(biǎo)歉意(yì)，并将(jiāng)妥善处(chù)置后(hòu)续事宜(yí)。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观(guān)利空阶(jiē)段性出尽(jǐn)后，市场(chǎng)情(qíng)绪有所回(huí)暖，叠加油脂(zhī)市场基本面迎来改善(shàn)，“五一”假期过后，油脂市场连涨两日。昨日(rì)，棕榈油主力合(hé)约(yuē)2309以3.39％的涨幅领涨油脂(zhī)，菜籽油(yóu)主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收(shōu)涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联(lián)储继续加息预期以及(jí)欧美银(yín)行业危机(jī)的继续(xù)发酵，国际原(yuán)油(yóu)价格大幅下挫，外围市场环境整体(tǐ)偏(piān)弱(ruò)。5月4日(rì)凌晨，美联储如预期加(jiā)息25个基点，这是本轮加(jiā)息(xī)周期的第十(shí)次加(jiā)息，也可能是本轮紧缩(suō)周期的终点(diǎn)。同时，欧洲央行周四(sì)决定放(fàng)慢加息步伐(fá)。在(zài)外围利空阶段性出(chū)尽(jǐn)后，大宗商品(pǐn)市场情绪(xù)出现反(fǎn)弹，油(yóu)脂价格(gé)在假(jiǎ)期开盘走弱后也迎(yíng)来上涨。”中泰期(qī)货研(yán)究所油脂油料(liào)分(fēn)析师(shī)巩(gǒng)力赫(hè)表示，在此轮上涨过程(chéng)中，棕(zōng)榈油(yóu)领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库存连续下(xià)降支撑盘面(miàn)走(zǒu)强，菜油紧(jǐn)随其后(hòu)，而豆油(yóu)因(yīn)5—6月大豆到港压力涨幅(fú)相对有限(xiàn)。

　　在光大期货研究所油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析师(shī)侯雪玲看来，油脂市场(chǎng)的(de)强(qiáng)力反(fǎn)弹是(shì)由基本面的(de)改(gǎi)善推动的。她(tā)表示，一(yī)方(fāng)面源于餐饮(yǐn)端的利多预期。油脂相关(guān)上市企业一季(jì)度业绩大增，多因为销量上涨和毛(máo)利率提升共同推动；“五一”旅(lǚ)游出行火爆，交(jiāo)通运(yùn)输部(bù)数据显(xiǎn)示，假期前三天日均发送人数(shù)和2019年、2021年(nián)基本持(chí)平(píng)。这意味着油脂餐饮(yǐn)端消费亮眼，假(jiǎ)期后，现(xiàn)货普遍存在一轮(lún)补(bǔ)库需求。未来很长一(yī)段时间，餐饮端将(jiāng)持续成为支撑油脂(zhī)需求的(de)重要力量。另一方面(miàn)，国内大豆压榨企业5月上旬(xún)仍出现不同程(chéng)度的停机计划，市(shì)场现货供应(yīng)仍有(yǒu)偏紧张情况(kuàng)，豆油累库速度放(fàng)缓；而棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)方面，产(chǎn)地库存出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存环比(bǐ)下降15％至264万(wàn)吨，其中产(chǎn)量(liàng)425万吨，出(chū)口291万吨，印尼国内消(xiāo)费180万吨，分项数据和1月几乎持平。机构预期(qī)马来西(xī)亚(yà)棕榈油4月(yuè)产量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环(huán)比下降19.3％至120万(wàn)吨，由此(cǐ)推(tuī)算4月库存环比减少10％至151万(wàn)吨。

　　与(yǔ)此同时(shí)，海外(wài)市场(chǎng)方面(miàn)，受到马来西亚棕榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期(qī)货(huò)价格在本周(zhōu)累计(jì)上涨超7％。“节前马(mǎ)来西亚(yà)棕(zōng)榈油整体数据偏弱(ruò)，出口月(yuè)度(dù)环比下降，且产量降幅不(bù)足(zú)，导(dǎo)致市场(chǎng)情绪略显悲观。但在价(jià)格持(chí)续(xù)下(xià)跌后，利空落(luò)地效(xiào)应以及机构(gòu)对于4月马来西亚棕榈油(yóu)库存预估超预期下降的乐观情(qíng)绪，推(tuī)动(dòng)期价快速反弹，而(ér)库存预估(gū)下降的原因来自(zì)于马来西亚国(guó)内消费需求的(de)增加。”中辉(huī)期货(huò)油(yóu)脂油料(liào)分析师贾晖(huī)表(biǎo)示(shì)，外盘带动内盘油(yóu)脂价格上行，而(ér)豆油(yóu)及(jí)菜(cài)油自(zì)身基本面(miàn)供应增加的利空因素逐步弱化也对(duì)盘面带来一些(xiē)支持。

　　宏观(guān)和基本面，谁将起到主(zhǔ)导(dǎo)作用？

　　据(jù)外媒报(bào)道，周五公(gōng)布的一项调(diào)查(chá)显示，全球第二大棕榈(lǘ)油生产国——马来(lái)西亚(yà)截至(zhì)4月底的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)料降至11个月(yuè)以来最低水平，因产量持(chí)平且马来西亚国内使(shǐ)用量增加。受访的九位分析师和贸易商预估中(zhōng)值显(xiǎn)示，棕榈油库存料较3月减(jiǎn)少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第三个月减少并触及(jí)2022年5月以来(lái)最低(dī)水平。

　　与(yǔ)此同时(shí)，国内棕榈油库存也由(yóu)升转降(jiàng)，刷新(xīn)5个半月的最低水平。中国粮油商务(wù)网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年第17周末，国内棕榈油库存总(zǒng)量为77.9万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；合同量为(wèi)4.7万吨，较上周增(zēng)加(jiā)0.7万(wàn)吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库(kù)存量为4.2万吨(dūn)，较(jiào)上周减少(shǎo)0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西亚(yà)和国内(nèi)棕(zōng)榈油库存(cún)都在下降，但原因(yīn)各有不同。马(mǎ)来(lái)西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存下降的主要(yào)原(yuán)因(yīn)来自于产(chǎn)量的季节性减产以及(jí)印尼(ní)国内出口政策限制导致的(de)棕榈(lǘ)油出口较好。而国内棕榈油库存(cún)大(dà)幅下降，主要(yào)是(shì)受到年(nián)初国(guó)内疫情防(fáng)控措施优化调整带(dài)来(lái)的餐饮消费的(de)增(zēng)加，同(tóng)时豆棕现货价(jià)差高(gāo)位运行导致棕榈油替代性能大(dà)大增(zēng)强，也进一步刺(cì)激了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中(zhōng)国棕榈油库存(cún)下降，但由于印尼5月出口(kǒu)政策(cè)出现(xiàn)调(diào)整，将允许更多的棕榈油(yóu)出口，市(shì)场对于(yú)马来西亚棕榈油5月出口数(shù)据(jù)保(bǎo)持谨慎态度。中国和印度作(zuò)为全球(qiú)主要的棕(zōng)榈(粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思lǘ)油(yóu)进口国，虽然(rán)库存都不同程度下(xià)降，但都(dōu)仍处于历史较高水平，若(ruò)棕榈油价格上涨，将抑制其消费和进口积(jī)极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈(lǘ)油(yóu)产地来说，每(měi)年的1—4月属于去库(kù)周期，因(yīn粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)产量(liàng)处于年内低(dī)位，无法(fǎ)满足当(dāng)月需求。今(jīn)年(nián)4月国(guó)际豆棕倒(dào)挂(guà)以及需(xū)求国库存偏(piān)高(gāo)，棕(zōng)榈油出口需求(qiú)差，但依(yī)然没有扭转去库趋势(shì)。可(kě)以说，产量绝对水平(píng)低是去库(kù)的主(zhǔ)要原(yuán)因。后(hòu)期随着产量季节性增加，棕榈油重新(xīn)累库也是必(bì)然趋势。

　　国内方(fāng)面，侯雪玲(líng)认为(wèi)，棕榈油的(de)去库更多是供需双重推(tuī)动的(de)结果。随(suí)着产地挺价，进口利润差，棕榈油(yóu)到(dào)港压(yā)力(lì)下降，月均到港(gǎng)量(liàng)30万吨(dūn)左(zuǒ)右。更为(wèi)重要的(de)是，国内油(yóu)脂餐饮需求(qiú)旺盛(shèng)，随着(zhe)气(qì)温升高，棕榈油使用限(xiàn)制减少(shǎo)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观(guān)消费同比(bǐ)几(jǐ)乎翻倍。国内棕榈(lǘ)油要(yào)想重(zhòng)新累库，需要(yào)进(jìn)口(kǒu)增加，也就是说进口利润打开，产地(dì)让利，这(zhè)至少需要粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思产地库存压力明显恢复才有可能。因(yīn)此(cǐ)，未(wèi)来产地(dì)的累库(kù)必将早于(yú)国内，存在节奏差(chà)。

　　“从目(mù)前的市场情况来看，短期内(nèi)缺乏(fá)明显利多因(yīn)素(sù)驱动，因此棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更长(zhǎng)的(de)年度时(shí)间周期(qī)来(lái)看，在厄尔(ěr)尼诺气候的预期下，棕榈油有望逐步进(jìn)入中期企稳阶段。后续(xù)需要(yào)密切关注厄尔尼(ní)诺(nuò)气候的发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人(rén)士看(kàn)来，今(jīn)年仍是“宏观大(dà)年”，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)对于大(dà)宗商品的(de)影响仍然(rán)起到主(zhǔ)导作用。那么，对于(yú)油(yóu)脂市场来说是这样吗？

　　“美(měi)联储加息周期接近尾声，欧洲(zhōu)央(yāng)行在周四(sì)也放(fàng)慢了激进紧缩的步伐。在(zài)外围利空阶段(duàn)性出尽后(hòu)，大(dà)宗商品市场(chǎng)情绪(xù)出现反(fǎn)弹。不(bù)过(guò)，随着美(měi)联(lián)储会(huì)议的结束，市场焦点仍将集(jí)中(zhōng)在美(měi)国(guó)银行业的任(rèn)何(hé)可能(néng)的(de)风险蔓延，对此(cǐ)仍需保持谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度。对于油脂(zhī)来说，目前基本面仍(réng)然多空交(jiāo)织。当前年度加拿大油菜籽(zǐ)的丰产(chǎn)对国内市(shì)场的(de)压(yā)力持续(xù)存在，5—6月进口(kǒu)大(dà)豆大量到港的预期对豆系品种带来压力(lì)，另外国内(nèi)棕榈油整体库存偏高(gāo)也使得(dé)油脂整体(tǐ)的行情难以表现得特别强势(shì)。不(bù)过(guò)，油脂的估值(zhí)在偏低(dī)的油(yóu)粕比(bǐ)和当(dāng)前年(nián)度南美大豆(dòu)的减产预期的(de)逐(zhú)渐兑(duì)现(xiàn)背景下，又显得处于偏低水平。在此情(qíng)况下(xià)，油脂似(shì)乎难以表现出独立走势，单边行(xíng)情仍将比较多地(dì)被(bèi)宏观因素主(zhǔ)导(dǎo)。”巩力赫表示。

　　而(ér)在贾晖看(kàn)来，由于美联储加息已经在市场预期当(dāng)中，因此(cǐ)对大宗商品市场的利空影响有(yǒu)限(xiàn)。对于(yú)油脂(zhī)市场(chǎng)来(lái)说，虽然生物柴油消费占比不低，比(bǐ)如(rú)棕榈油(yóu)工(gōng)业(yè)消费(fèi)占(zhàn)到(dào)产(chǎn)量30％以(yǐ)上，欧(ōu)盟(méng)工业消(xiāo)费和(hé)食用(yòng)消费各(gè)占一半，但各国生物(wù)柴油政(zhèng)策(cè)比例(lì)一段时期内是固定(dìng)的，不会因为原油及宏(hóng)观(guān)市(shì)场的波(bō)动，而出现生物柴油产量的大幅波动，加(jiā)上油脂(zhī)食用作(zuò)为消费必(bì)需品(pǐn)，宏观因素影响有(yǒu)限，因此油脂自身(shēn)基本(běn)面对价格波(bō)动仍(réng)然将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思