自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机和(hé)通信(xìn)板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期(qī)后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给(gěi)与需(xū)求的(de)错配使得(dé)存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀带来(lái)的负(小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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