衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的(de)第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯基(jī)，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他(tā)人(rén)的私下(xià)会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认(rèn)为，联(lián)储官员的(de)言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问(wèn)他们(men)是(shì)不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再(zài)度承压。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财(cái)报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对(duì)于(yú)海外(wài)经济衰(shuāi)退带(dài)来需(xū)求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假和(hé)美国(guó)夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对(duì)于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能(néng)化(huà)分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已(yǐ)经(jīng)连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下(xià)，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫(cuò)主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)。

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