海通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续(xù)下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中(zhōng)游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈利(lì)改善幅(fú)度(dù)放缓(huǎn)，券(quàn)商和(hé)保险盈利(lì)大(dà)增。 数(shù)字经(jīng)济归母净利(lì)单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈(yíng)利(lì)有待改(gǎi)善，其(qí)中受益于国(guó家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)产替代的半(bàn)导体材料和半导体设备维持较高增速(sù)，其中(zhōng)设备(bèi)盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型(xíng)电(diàn)网盈利(lì)增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能的快速(sù)发展。

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