金融界5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的活(huó)过(guò)来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的(de)新高，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的(de)他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是老的辣(là)。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了(le)日(rì)本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行(xíng)被外(wài)界(jiè)普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的(de)竞争对手——KK指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好R创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了变(biàn)化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解释了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的(de)设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等待出(chū)手的(de)时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出(chū)现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确(què)被低估(gū)了。据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推也是(shì)一股(gǔ)不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的(de)高盛也出来高喊(hǎn)日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇(yù)的牛(niú)市。至于日本股市(shì)未来将走向何(hé)方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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