随(suí)着一季报披露(lù)完毕，有着“专业买手(shǒu)”之称的(de)公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统计显示，华商新(xīn)趋势优选、易方(fāng)达科瑞(ruì)、易方达供给(gěi)改革三只基金是全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募FOF一季度持有只数(shù)最多的(de)权益基金，相比(bǐ)去年四季度，易方达(dá)供给(gěi)改革取代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名。

　　从(cóng)调仓(cāng)变动上(shàng)看，部分公(gōng)募FOF继(jì)续超配权益资产，并(bìng)偏向(xiàng)成长风格基金(jīn)，有的对阶段性涨幅(fú)过快(kuài)的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈及(jí)后市，多位(wèi)FOF基金经(jīng)理认为(wèi)，中期维持对(duì)权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复(fù)的(de)状(zhuàng)态(tài)，且市场估值压力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修复等(děng)。

　　华(huá)商新趋势优选(xuǎn)、易方(fāng)达科瑞、易方(fāng)达供给改革

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随(suí)着公募基金旗(qí)下一季报披露，FOF基金经理新(xīn)一季的基(jī)金(jīn)配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优选在一季度末(mò)获26只公募FOF重(zhòng)仓买(mǎi)入，从数量上看，是目(mù)前公募FOF买入数量(liàng)最多的权益基金，这也(yě)是华商新趋势优选第二个季(jì)度坐上(shàng)公(gōng)募基(jī)金(jīn)“团购”榜首(shǒu)，去年末(mò)是与融通(tōng)健康产业并列首位。在此(cǐ)之前，则由海富(fù)通改革驱动连续(xù)第(dì)五(wǔ)个季度霸(bà)榜。

　　具体来(lái)看(kàn)，平安盈禧均衡(héng)配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智(zhì)优(yōu)精选3个月持有等(děng)基金在一季度(dù)均重点配置华商新(xīn)趋势优选基(jī)金，其(qí)中更有包括(kuò)平安(ān)盈禧均(jūn)衡配置(zhì)1年持(chí)有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉(jiā)实(shí)养老2050五年、嘉(jiā)实(shí)养老2040五年(nián)等基金将华商新趋势(shì)优选(xuǎn)作为前三大(dà)重仓基金。

　　不过(guò)，从持仓数量上看，一季度末公(gōng)募FOF合计持(chí)有(yǒu)华商新(xīn)趋势(shì)优选基金份额(é)4995.19万份，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持有(yǒu)华(huá)商(shāng)新趋势优选的FOF基金数量则相比去年末增加了(le)5只。

　　据相关资料介(jiè)绍，华商新趋势优选基金成立于2015年5月14日(rì)，基金经(jīng)理周(zhōu)海栋(dòng)过往长(zhǎng)期以成长(zhǎng)风格著称，截(jié)止今年(nián)一季(jì)度(dù)末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业绩排名(míng)同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)25只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达(dá)科瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿份，相比(bǐ)去年末持(chí)有的FOF基(jī)金只数增加(jiā)了6只，环比(bǐ)减(jiǎn)持8437.61万份。据(jù)悉，易方(fāng)达科瑞基金经(jīng)理杨嘉文擅长逆势(shì)投(tóu)资，关注(zhù)估(gū)值被错杀的(de)个股，对于基本面(miàn)坚固或(huò)出现好转信号的公司敢(gǎn)于重(zhòng)仓买入(rù)。

　　易方(fāng)达供给改革(gé)在一(yī)季度新进公(gōng)募FOF买入只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共(gòng)有20只公募FOF三季度(dù)重(zhòng)仓持(chí)有易方达供给改革，合计(jì)持(chí)有(yǒu)份额1.90亿(yì)份，相比去年底(dǐ)持有(yǒu)的(de)FOF基金(jīn)只数增(zēng)加(jiā)了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给改革(gé)基金经理杨(yáng)宗昌(chāng)是化学(xué)博士，有过多年化工研究经(jīng)验，他(tā)坚持(chí)在熟悉(xī)的行业(yè)内把握投资机会，并通过努力不断扩大(dà)能力(lì)圈，目前行业(yè)配置(zhì)更趋(qū)均衡。

　　从增持榜(bǎng)单来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指数基(jī)金增持前三“花落华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)光伏(fú)产业ETF、广(guǎng)发中(zhōng)证全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活(huó)配(pèi)置混(hùn)合基金中(zhōng)，汇添(tiān)富科技(jì)创新、易方达供给改革、易方达新兴(xīng)成长位列增持(chí)份(fèn)额(é)前三；偏股(gǔ)混合基金增持(chí)前三则被易方达信息(xī)产业、财(cái)通资管健康(kāng)产业、中(zhōng)欧碳中和占(zhàn)据；股票基金增持前三分别为中欧信息(xī)产业、汇添富外延增(zēng)长主题(tí)、华夏智胜先锋；平衡基(jī)金增持前三则是(shì)交银定期支(zhī)付双息平衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方(fāng)达平(píng)稳(wěn)增长；偏债混合基金增(zēng)持(chí)前三(sān)依次为易(yì)方达安(ān)盈回报、安信民稳增(zēng)长(zhǎng)、创金合(hé)信(xìn)鑫(xīn)祺(qí)。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅(fú)过高行业配置比(bǐ)例(lì)

　　一季度A股市场(chǎng)整体表现相对较好(hǎo)，但行业分化较大。受益于数字经(jīng)济政策的(de)提振与人工(gōng)智能主(zhǔ)题的不断发酵，科技板块涨幅较(jiào)大；而地产和新能源(yuán)等板块表现较(jiào)弱。从一季度披露的情况(kuàng)上看，部(bù)分FOF基金经理继续超配权(quán)益仓位，并(bìng)向成长(zhǎng)风格偏移(yí)，也有部分FOF基金(jīn)经理在一季度末对涨幅过高行业(yè)基金进(jìn)行了(le)减仓， 增(zēng)加(jiā)了部分业(yè)绩和估值匹(pǐ)配(pèi)合理的行(xíng)业(yè)。

　　长(zhǎng)期(qī)业(yè)绩领先的兴全安(ān)泰平衡养老FOF基金经理林国怀(huái)在一季报中表示(shì)，本季度基金(jīn)主(zhǔ)要进行(xíng)以下操作：1、持(chí)续维持(chí)权益资产的仓(cāng)位略高于权益(yì)配置中枢(shū)；2、逐步提升组合中成长型(xíng)基金的配(pèi)置比例，同时适度降(jiàng)低价值型基金的配(pèi)置比例；3、逢高减(jiǎn)持部分转(zhuǎn)债品(pǐn)种，增加其(qí)他确(què)定性较高的(de)绝(jué)对收益或相对收益基金品种；4、继续(xù)根据(jù)既定的策略参(cān)与股票定增(zēng)、大宗交(jiāo)易等投资机会(huì)，减持解禁(jìn)的(de)股票(piào)。

　　组(zǔ)合风格上，目前权益部分依然保持(chí)略超配价(jià)值风格，但偏离幅度已显著下降，保持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适(shì)度均衡”的配置策(cè)略，通过积极挖掘(jué)市场上相对收(shōu)益(yì)和绝对收益的投资(zī)机会不断(duàn)增厚组合收益，通(tōng)过(guò)“多(duō)资(zī)产、多(duō)策略”的方式来平(píng)滑组(zǔ)合(hé)波动，努(nǔ)力将该基金呈(chéng)现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和(hé)相对确(què)定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从(cóng)一季度(dù)持(chí)仓(cāng)上看(kàn)，富国城(chéng)镇发展(zhǎn)、博时标普500ETF新进兴全安(ān)泰前十大重仓基金，富国(guó)信(xìn)用债、万家安弘淡出前十大之(zhī)列。

　　“在年初的时候，基金经理对全(quán)年市(shì)场的主线判断不(bù)是很清晰，因此组合(hé)整体(tǐ)上除(chú)了向(xiàng)小市值成长风格有一(yī)定偏离外(wài)，其(qí)他方(fāng)面没有明显(xiǎn)的偏离，整体上比(bǐ)较均衡。随着近期(qī)政策方向(xiàng)的明朗，基金经理对今年全(quán)年股票市场的主要方向逐渐有了较(jiào)明确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增(zēng)加(jiā)了低估值价(jià)值(zhí)风格基金和股票(piào)，以及与(yǔ)数(shù)字经(jīng)济(jì)相关的基金(jīn)和(hé)股票，未来计划视相关板块的估(gū)值水(shuǐ)平变化做动态调(diào)整。”华夏养老2045三年基金经(jīng)理许利(lì)明表示。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今年一季度的主要持仓仍然坚持(chí)长(zhǎng)期资产配置策略，但(dàn)继续(xù)对(duì)部分主动权(quán)益基金进行了分散和优化，在一季度股票市场整(zhěng)体小幅(fú)上涨(zhǎng)但行(xíng)业(yè)之间分化巨大的市场中，基于(yú)对(duì)长期基本面、行业景气度、估值、性价比等的(de)判断，对(duì)行业(yè)风格(gé)的持(chí)仓结构(gòu)进行了小幅调整，减持部分涨幅(fú)较高的行业基金，增持部分短(duǎn)期表现较差的(de)行业基(jī)金。

　　年内表(biǎo)现领先(xiān)的平安养老2045一季报中(zhōng)表(biǎo)示，报告(gào)期内，基金整体保持中枢附近的权(quán)益仓(cāng)位，但内部结构有所调整。债券方面，适当增加固收仓位的弹(dàn)性，其他以现金管理为主；权益方面(miàn)，基于不同(tóng)板块的基(jī)本面和估值性价比，略加(jiā)仓港股基金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓(cāng) TMT 持仓兑现部分(fēn)收(shōu)益。整体而言，通过(guò)动态再平衡，保(bǎo)持组合处于稳健均衡状态，重点(diǎn)关注(zhù)一季报超(chāo)预期的方(fāng)向(xiàng)。

　　易方达汇(huì)诚(chéng)养(yǎng)老1季(jì)度适度(dù)降低了深度价值(zhí)和价值质量等偏价(jià)值策略的(de)基金的超配(pèi)比例，继(jì)续超配偏小盘风格的基金，适度增加了偏成长策略的(de)基金的配置(zhì)比例。在行业(yè)方面，TMT等科技行业经(jīng)历(lì)过去(qù)几年的大幅调整，处(chù)于“三低”类资产（景(jǐng)气周期低位、低估值(zhí12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程)、低拥(yōng)挤度）的范畴，1季(jì)度逐步(bù)加(jiā)仓(cāng)了偏科技成长策略基金的配置(zhì)比例。不过仍然选择那些(xiē)能够长期拿得住的基(jī)金，很少(shǎo)去追逐那(nà)些短期大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金。在(zài)不同地域的投资方面，在市场大幅反弹(dàn)后，小幅降低了(le)港股基金的配(pèi)置比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权益类资产年度目(mù)标配置比例为70％。截至一季度末，基金的(de)权益类资产实际配置比例为(wèi)71％，相(xiāng)对年度(dù)目标配置比(bǐ)例战术型标配，对阶段性(xìng)涨幅过快的行业做了减仓，增加(jiā)了部(bù)分业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　富国(guó)智优精选3个月持有一季度操作上围绕经济增长和政(zhèng)策支持方向作为调整配置(zhì)主要方(fāng)向，组合主要提高(gāo)了中小盘暴露、加大对(duì)于业(yè)绩(jì)预期(qī)增速较(jiào)高板块(kuài)的配(pèi)置，并通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好(hǎo)的标的(de)实现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期(qī)信贷和消费者信心等方面的观察，鹏华(huá)养老2045将组合权益资产维(wéi)持超配状(zhuàng)态，结构(gòu)上均衡配置于：受益(yì)于(yú)顺周期低(dī)估值的金融周期板块、受(shòu)益于(yú)社会经济活动趋于正常(cháng)的(de)消费(fèi)医药板块，以及受益于产业周期(qī)见底及国(guó)产替代的科技制造板块上。

　　权益市场仍将(jiāng)有所作为(wèi)

　　关注(zhù)确(què)定性(xìng)和未来发展方向(xiàng)的(de)机会

　　目前A股市场(chǎng)行至(zhì)3300点附近，未来(lái)市场存在(zài)哪(nǎ)些风险和机会？如何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们也在一(yī)季报中提到了对(duì)当(dāng)下的思(sī)考。

　　南(nán)方基金鲁(lǔ)炳良(liáng)认为，展望后市，随着经济(jì)数据真空期的(de)度过，国内(nèi)大类资产复苏(sū)预期进(jìn)入验证(zhèng)阶段。中期维持对权益资产的乐观(guān)，国内宏观(guān)经济处于底部(bù)向上修复(fù)的(de)状态(tài)，且市场(chǎng)估值压力仍较(jiào)小，战(zhàn)略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条(tiáo)潜(qián)在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美(měi)债利率(lǜ)定价资(zī)产估值修复。从(12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程cóng)确定(dìng)性和未来发(fā)展(zhǎn)方向角(jiǎo)度(dù)出发(fā)，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济(jì)和新技术领域。大复苏中在大消(xiāo)费(fèi)板块(kuài)内重点关注航空出行供需格(gé)局(jú)和票价(jià)弹性带来的潜(qián)在超预(yù)期机会。投资端关注地产链以(yǐ)及一带一路(lù)带动下的部分细分领(lǐng)域(yù)配置机(jī)会。

　　摩根锦(jǐn)程(chéng)积极成(chéng)长(zhǎng)养老(lǎo)目(mù)标五年基(jī12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程)金经(jīng)理杜习(xí)杰(jié)、吴春杰表(biǎo)示(shì)，对于国内(nèi)权(quán)益来讲，当前历史估值(zhí)分位、相(xiāng)对债券资产的估值处均在(zài)具备吸引力的(de)水平，为长期(qī)投资(zī)提供(gōng)一(yī)定安全边际。年内经济修复是确定性的，节奏与幅(fú)度上虽有分歧，但政策仍(réng)有(yǒu)相机抉择(zé)加码托(tuō)底的(de)空间。结(jié)构上，维持此前(qián)判断，关注受益(yì)于稳(wěn)内需政(zhèng)策(cè)加码(mǎ)的(de)领(lǐng)域，包括地产链、政府支(zhī)出或补贴可能增加的基建、信(xìn)创、自(zì)主可控(kòng)等领域，TMT相关板块涨幅超预(yù)期(qī)，有ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对交(jiāo)易情绪的(de)过热持(chí)谨慎的态度，后续会(huì)持(chí)续关注(zhù)新技术对经济(jì)各(gè)个领域(yù)的影响；对消费(fèi)服务业来讲，去(qù)年博弈情绪(xù)已较浓(nóng)，二季度市场对其关(guān)注度有(yǒu)望(wàng)随着节日出行、消费数据改善而增(zēng)加。

　　景顺长城(chéng)养老(lǎo)目标2035三(sān)年持有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理薛显志、江(jiāng)虹(hóng)表示，权益市场来看，当(dāng)前中国(guó)经济处于复苏早(zǎo)期，2月(yuè)以(yǐ)来市场(chǎng)的下跌(diē)属于“放开交(jiāo)易(yì)”、春季躁动后的正常(cháng)回调。复盘(pán)历(lì)史上(shàng)的复苏周期，权益方面(miàn)均能有所(suǒ)作为，基(jī)本面的总体改善能激活市场(chǎng)的生态(tài)，市场会不断寻找基(jī)本面改(gǎi)善的诸多细分(fēn)方向(xiàng)。结构方面，市场(chǎng)一季度已找出“中特(tè)+”、数字经(jīng)济两条主线。4月份开始，估(gū)计市场会围绕各(gè)行(xíng)业(yè)受益改(gǎi)善幅度，不断挖掘一季(jì)报超(chāo)预期、全年指引较(jiào)好(hǎo)的细分方向。同时(shí)，因处于复苏阶段(duàn)，顺周期方向也会(huì)存在机会(huì)。

　　鹏华基(jī)金孙(sūn)博(bó)斐表示，未来持续关注以下三个方向(xiàng)：一是顺周(zhōu)期(qī)低估值(zhí)板(bǎn)块具备长期投资(zī)价值，此外，关注央国(guó)企改(gǎi)革(gé)能否带来相(xiāng)关行业(yè)、企业(yè)基本面的改善(shàn)，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消费医(yī)药板块的(de)场景复苏逻辑较为确定(dìng)，比较(jiào)而言，医(yī)药(yào)板块(kuài)的(de)估值性(xìng)价比更(gèng)高。三是科(kē)技制造板(bǎn)块，特(tè)别是国产替(tì)代的关键环节，是(shì)长期关注的方(fāng)向(xiàng)。短周期来(lái)看，半导体行业可能(néng)在(zài)下(xià)半年(nián)周期见底，计算机(jī)行业的景(jǐng)气(qì)度相(xiāng)较于去年(nián)也是(shì)大(dà)幅改善。而人(rén)工智能等(děng)技术的突破，有可能打(dǎ)开(kāi)科技(jì)板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程