本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成(chéng)主要(yào)从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情(qíng)后(hòu)业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区(qū)域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学(xué)科(kē)各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较低的(de)那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速(sù)还(hái)是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品(pǐn)的(de)设计、研发和(hé)生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下(xià)游需(xū)求(qiú)大幅(fú)放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客(kè)户提供(gōng)一站式(shì)代(dài)工(gōng)解(jiě)决方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半导体产品公司(sī)提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研(yán)发以世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈(yíng)利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是(shì)要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成(chéng)有利润的公司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可(kě)能(néng)面临(lín)同业(yè)竞争而(ér)收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以(yǐ)中高(gāo)端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料(liào)公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客(kè)户提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上(shàng)述业务世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技(jì)术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工(gōng)商业企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设(shè)计(jì)咨询(xún)公司，主(zhǔ)要(yào)是电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国(guó)家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及(jí)模(mó)组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计(jì)能力(lì)，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端(duān)发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司(世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么sī)的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能(néng)被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产(chǎn)、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷(léi)达及(jí)配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互(hù)联网数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动(dòng)互联网相关场景客户(hù)提供移动互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起来不错，但(dàn)公(gōng)司(sī)现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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