芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业(yè)率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的(de)分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动(dòng)的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业(yè)人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.<80寸电视尺寸长宽多少strong>行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个(gè)大类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的(de)平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过去(qù)十年青年就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年(nián)均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技术服(fú)务业(yè)的缺口(kǒu)分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的(de)整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型(xíng)服(fú)务(wù)业(yè)，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带(dài)来的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难(nán)回到十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年(nián)来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下(xià)降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn80寸电视尺寸长宽多少)经济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活(huó)动的(de)人(rén)员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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