3月份，全国居民(mín)消睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信(xìn)贷投(tóu)放保持较快增长。货币信(xìn)贷较快(kuài)增(zēng)长与物价回落并(bìng)存，引发了中国经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的(de)议(yì)论。

　　讨论经济(jì)是否进(jìn)入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际(jì)上通常认(rèn)为，通货(huò)紧(jǐn)缩是指总(zǒng)体物价水平在一段时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应量(liàng)持续下降和(hé)经(jīng)济衰退。研究显(xiǎn)示，典(diǎn)型(xíng)的(de)通(tōng)缩(suō)有三个(gè)主(zhǔ)要特点：一是总体物(wù)价紧缩而非局部(bù)物价(jià)紧缩(suō)，二是(shì)物价连(lián)续(xù)一段时间负增长，三是(shì)伴随货币供应量持续下(xià)降(jiàng)和经济衰退。

　　结合(hé)一季(jì)度(dù)经济运行表现(xiàn)，当前中国经济显然并不(bù)符(fú)合通缩的典型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中国经济(jì)通缩(suō)是个(gè)伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我(wǒ)国加(jiā)强重要民生(shēng)商品(pǐn)和(hé)大宗商品保(bǎo)供稳价(jià)，物价总水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化(huà)调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节(jié)性回(huí)落(luò)，加(jiā)之市场(chǎng)供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价(jià)格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可见，今年以来物价(jià)月度(dù)涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正(zhèng)，核(hé)心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总(zǒng)水平并未出现持(chí)续而全面的(de)下降。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年(nián)来新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经(jīng)济增长来看，一季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济(jì)循环(huán)加(jiā)快(kuài)畅(chàng)通(tōng)，市场(chǎng)预期(qī)明显(xiǎn)改善(shàn)。二季度经济增(zēng)速(sù)可能比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步回升(shēng)态势。近(jìn)期，多(duō)个国(guó)际机构纷(fēn)纷上调对中国(guó)经济(jì)增速的预期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国物(wù)价仍在温和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增(zēng)长相对(duì)较快，经(jīng)济运行(xíng)持(chí)续好转(zhuǎn)，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别(bié)。 随着金融支持(chí)效果进(jìn)一(yī)步显现，消(xiāo)费需求有望进一步(bù)回(huí)暖，下半年物(wù)价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长期看(kàn)，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货(huò)币条件合理适睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面度(dù)，居民预期稳定，不存在(zài)长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要(yào)看到(dào)，当前(qián)经(jīng)济(jì)尚处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经(jīng)济运行面临的(de)突出矛盾。从这一角度来看，对(duì)通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济复苏(sū)动(dòng)力(lì)和(hé)强度的关切，需睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面引起高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实施宏观政策，把(bǎ)实施扩(kuò)大内需战略同(tóng)深化供给(gěi)侧(cè)结构性(xìng)改(gǎi)革有机结(jié)合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心(xīn)和发展预期，推(tuī)动经济(jì)运行持(chí)续好转。

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