周一的股市震筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思荡翻红，上(shàng)周(zhōu)股市下(xià)跌期间净买入的“抄底资金(jīn)”笑了(le)。

　　上周五，资金借道股(gǔ)票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）单(dān)日净(jìng)买入39.5亿元；而上(shàng)周5个交易(yì)日市(shì)场总体下跌(diē)期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性(xìng)操作模式，在筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思股市大幅下(xià)挫的时刻再度显现(xiàn)。

　　从资金流(liú)向结(jié)构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净(jìng)流(liú)入，“中特(tè)估”长期投资价值被资金(jīn)看好(hǎo)，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸(xī)引(yǐn)资金追逐；净(jìng)流出(chū)方面，创业板(bǎn)、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电(diàn)力(lì)ETF等短期净流(liú)出，资(zī)金出现短期(qī)避险，但鉴于多(duō)数标的估值仍在低位，多家机构仍看(kàn)好长期(qī)配置价值。

　　净流入资金近40亿元(yuán)

　　科(kē)创50、上证50净流入资(zī)金居前(qián)

　　上周五(wǔ)股市大跌，当日股票(piào)ETF总份(fèn)额增(zēng)长(zhǎng)32.58亿份，以区间成交均价测算，当日(rì)净流入资金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上周(zhōu)5个(gè)交易日，5天股市调整期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，展(zhǎn)现了资金逆市布(bù)局的特点(diǎn)。

　　从(cóng)资金净买(mǎi)入排行看，截至(zhì)上(shàng)周五，科创(chuàng)50ETF、上证(zhèng)50ETF净流入资金居前(qián)，都超过11亿(yì)元。宽基(jī)指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易(yì)方达和嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富(fù)国(guó)上(shàng)证指数(shù)ETF等产品，净流入(rù)资金(jīn)也位(wèi)居前(qián)列。

　　而从5月15日收(shōu)盘(pán)股市表现看，科创50、上证50、沪(hù)深(shēn)300全部收红，上证50指数(shù)涨幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆斩获了不错的(de)回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下(xià)行的(de)半导体(tǐ)ETF成为资(zī)金净买入的榜首，单日(rì)净买入金额接近5亿元，目前仍处(chù)于估值低位的医疗(liáo)ETF、中概互联(lián)ETF等产品也位居净流入(rù)资金前列，而在近日遭遇高(gāo)位回调(diào)的游戏(xì)ETF，也受到(dào)资金的(de)逆市买入，不(bù)过目前游戏ETF今年(nián)还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻(luó)辑，在游戏板块(kuài)行(xíng)情(qíng)冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资金逆市净(jìng)买入。

　　谈及(jí)资金(jīn)的(de)上述流向情况，一位(wèi)公募(mù)股(gǔ)票权(quán)益基(jī)金(jīn)经理表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势(shì)，但耐用品复(fù)苏的空(kōng)间受限、出口(kǒu)下(xià)行及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构性机会。不过(guò)，在(zài)短期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况(kuàng)下，资金(jīn)可(kě)能更青睐用大(dà)盘宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来(lái)跟(gēn)踪市场，以获(huò)取(qǔ)整(zhěng)个市(shì)场的平(píng)均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募(mù)机构分析(xī)，由于近(jìn)日以游戏(xì)为代表的TMT板块(kuài)有所调整(zhěng)，主因是前(qián)期(qī)炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋势，中期在市(shì)场炒作热(rè)度有所回落。但(dàn)从长期(qī)看，资金(jīn)还会长期关注(zhù)数(shù)字化对生产力(lì)的提(tí)升，因此(cǐ)，包括计算(suàn)机、互(hù)联网和传媒等调整下(xià)来(lái)的行业，可能会继续受(shòu)到了(le)资金的关注。

　　也(yě)有(yǒu)行业机构认为，近(jìn)期上(shàng)证50、沪深300等权(quán)重指数(shù)ETF受到资金青(qīng)睐，可(kě)能与(yǔ)看(kàn)好“中特估”长期投资价(jià)值有关(guān)。

　　民生加银基金表示，伴随大金融、大基建等(děng)权重股高位调(diào)整，上周沪指下(xià)跌。前期部分(fēn)板块短期(qī)上冲较快，导致博(bó)弈资金(jīn)出现分歧，随着建筑(zhù)、银行、石化等PB逐步修复，权重板块内(nèi)部(bù)出现分化，获利兑现需求叠加(jiā)经济数据(jù)不及预期(qī)，权重板块回调带动(dòng)大盘(pán)指数回落。

　　不(bù)过，民生(shēng)加银基金认为，从长远看(kàn)，“中(zhōng)特估”或有望引领低估值央企的(de)价值重估，有基本面支撑的低估值央企或有望受益。

　　博时(shí)基金权益投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估(gū)”投资的(de)部分底层逻辑仍旧是(shì)过(guò)去的A股(gǔ)市(shì)场对部分传统行业国央企的严重低配和(hé)低估(gū)。而在这种(zhǒng)大幅低估和(hé)低配背景下，部(bù)分企业(yè)因(yīn)为自身(shēn)经营改(gǎi)善、高股(gǔ)息水平(píng)等特(tè)征，使(shǐ)得(dé)其估值(zhí)修(xiū)复成为了可(kě)能。虽然经过(guò)前期(qī)反弹，大(dà)金融(róng)整体估值仍旧处于(yú)低位，由于情绪和资金仍旧(jiù)是(shì)主(zhǔ)导，短期表现存在剧烈波动(dòng)可能；从中期看，整体大金(jīn)融当前(qián)估值仍旧(jiù)处(chù)于(yú)中低(dī)水平，部分个(gè)股尤其是基本面明显改善的个股(gǔ)，仍旧有估值修(xiū)复(fù)的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在(zài)上周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金超(chāo)出净流出资金。但(dàn)也有部(bù)分短期涨幅偏(piān)高(gāo)、短期行情板块，以及部(bù)分海(hǎi)外指数(shù)遭遇资金的净卖出(chū)。

　　从(cóng)资金(jīn)净流出榜单看，今年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单日之最。另外(wài)，证(zhèng)券保险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数基(jī)金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出现象(xiàng)，华夏、南(nán)方、富(fù)国旗(qí)下中证1000ETF产品，也(yě)在单(dān)日出(chū)现净(jìng)流(liú)出，而今年涨幅接近(jìn)20％的纳指(zhǐ)ETF，也(yě)在股(gǔ)市调整中迎来“获利了结(jié)”资金，单日(rì)净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上一家公募机构评价，基建板块(kuài)受益(yì)于“一带一路”板块前期涨幅较大，有(yǒu)调整要求，可能会受到获利(lì)盘的(de)短期(qī)卖出。不过(guò)，从长(zhǎng)期看，经济复苏趋势确立(lì)后(hòu)，“顺周期”板块的整体机会值(zhí)得关(guān)注。

　　民生加银基金评(píng)价(jià)净(jìng)流出的(de)证券保(bǎo)险板(bǎn)块(kuài)称(chēng)，一季报(bào)陆续披露，非银金融业绩超(chāo)预期，证(zhèng)券板(bǎn)块市场交投活跃度(dù)较一季度(dù)显著改善(shàn)，差异化最低结算备付金缴纳比例机制引(yǐn)入，证券公司保证金比例下调，经(jīng)济温和复苏(sū)下行业景(jǐng)气度有望持续修(xiū)复。保(bǎo)险板块一季报净利(lì)润超预(yù)期，部(bù)分险(xiǎn)企(qǐ)凭(píng)借储(chǔ)蓄险的产(chǎn)品力(lì)实现了一定的增长，负债端V型反转趋势(shì)较明显，资产端(duān)或有望(wàng)维持较高(gāo)增速(sù)。

　　而针对电力板(bǎn)块，民(mín)生加(jiā)银基金认为，2023年(nián)宏观经济运行总体回升有望将促进电力消费需求增长。受上年同期低基(jī)数等因素影响，预计今年二季(jì)度电(diàn)力消费增速将有望回升。在(zài)电力市场化(huà)改革的持(chí)续推(tuī)进下(xià)，电(diàn)价(jià)趋势有望(wàng)稳中小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，电力(lì)现货(huò)市(shì)场和辅助服(fú)务市场机制有望持续推广(guǎng)，容(róng)量补偿电价等机制或有(yǒu)望(wàng)出(chū)台。

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