为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德(dé)平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金(jīn)的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸关(guān)系、委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目(mù)标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户(hù)的原(yuán)因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系(xì)家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告(gào)中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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