近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方(fāng)面是(shì)全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续(xù)占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协(xié)会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因北(běi)向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其(qí)它(tā)个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都(dōu)在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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