踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司(sī)下(xià)周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿(yì)多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(gu羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度ò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数(shù)来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计(jì)套现金(jīn)额也(yě)在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度车(chē)去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司三(sān)六(liù)零私募(mù)基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资(zī)权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示，为(wèi)了(le)配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不(bù)得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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