今年以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波(bō)三(sān)折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位(wèi)略有提升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)基(jī)金经理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入了(le)企(qǐ)业(yè)盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动(dòng)中上行，板块(kuài)方(fāng)面(miàn)，看(kàn)好政策优化下的消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产、预(yù)期反转修(xiū)复的互联(lián)网(wǎng)和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有(yǒu)上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)近400只，这些都是(shì)“高纯度(dù)”以港股为投资方(fāng)向的基金。截至一(yī)季度末，这些基金(jīn)的港股(gǔ)平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数为代表的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经理在一(yī)季度加大了对港股的(de)投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的(de)前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)沪港深(shēn)新机遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地；史博管理殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地的南方港股创新视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由去(qù)年底的(de)71.08％提升(shēng)至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理(lǐ)的博(bó)时港股通(tōng)红利(lì)精选A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理(lǐ)的国(guó)投(tóu)瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经(jīng)济(jì)A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港(gǎng)交易所(suǒ)、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照增持情况排序(xù)，加仓幅度最大的(de)前(qián)十(shí)只港股为(wèi)中国海洋(yáng)石油、新天绿色(sè)能(néng)源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股份、中国(guó)南方航(háng)空股份、华电国(guó)际电力股份、越(yuè)秀地产、中广核电力(lì)，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空(kōng)机场、房地产开发等领域。值得注意(yì)的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金(jīn)在一季度对其(qí)大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股(gǔ)市(shì)场或将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新(xīn)视(shì)野一年持有基(jī)金(jīn)基金经理(lǐ)史(shǐ)博在一季度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济方面(miàn)，宏观经济仍(réng)在企稳(wěn)回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产(chǎn)活(huó)动和市场(chǎng)需(xū)求继续增加，非制造业恢(huī)复(fù)速度加快；海(hǎi)外无风险利(lì)率方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发(fā)的(de)银行(xíng)风险事(shì)件(jiàn)已经让美联(lián)储过于强硬的(de)紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加(jiā)息(xī)进入尾部区(qū)域；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美银行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策积极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将加大对政(zhèng)策优化下(xià)的消(xiāo)费(fèi)和地产(chǎn)、预期(qī)反转修(xiū)复(fù)的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等(děng)板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径表示，港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济的代表行业为互联网和先进(jìn)制造(zào)，在(zài)经历了过(guò)去2年的合规整治及业务(wù)梳理后(hòu)，股价均处在(zài)价值投资区(qū)域，具有良好的投资性价(jià)比。同时(shí)，互联网相关公司，也(yě)更(gèng)具有数(shù)据、平(píng)台(tái)和算法的整合能力，通过推出人工智(zhì)能(néng)相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为(wèi)人工智能(néng)赋(fù)能(néng)各个行业(yè殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地)的(de)元年(nián)，我们中(zhōng)长期看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香(xiāng)港基金经理周欣表(biǎo)示，港股市(shì)场(chǎng)方面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利(lì)来源于中(zhōng)国内地，中国内地经(jīng)济(jì)的环比上行将会(huì)支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从(cóng)而(ér)支撑下港股公司(sī)下半年的市场(chǎng)表现(xiàn)。然(rán)而，虽(suī)然公司(sī)盈利环比仍有(yǒu)一定的(de)增长(zhǎng)，但(dàn)是由于基数效应，下半(bàn)年港(gǎng)股(gǔ)盈利同比(bǐ)增(zēng)速会较上半年有所回落。对(duì)于估值相(xiāng)对较(jiào)高的(de)行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业(yè)反(fǎn)垄(lǒng)断(duàn)的影响，TMT行业龙(lóng)头公(gōng)司的(de)估值仍(réng)将受(shòu)到一定程(chéng)度(dù)的压制，但(dàn)是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较好的(de)买入机(jī)会出现。生物医(yī)药行业仍将处在(zài)行业快(kuài)速增(zēng)长的(de)红利中，但是随着中报业绩(jì)的释放和四季度(dù)集(jí)采的预(yù)期，生物行业前期(qī)涨幅较(jiào)多的龙头(tóu)公司可能会(huì)出现一(yī)定的调整，但是(shì)通过自下而上(shàng)的方式生物医药行业仍将有机会(huì)选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理付倍(bèi)佳表示(shì)，展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来(lái)，我们预计港股市场已经(jīng)进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股市(shì)场(chǎng)也即(jí)将进入(rù)企业(yè)盈利的拐点，这是推动(dòng)两地(dì)市场(chǎng)向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近(jìn)尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力(lì)有望进一步(bù)凸显。在A股(gǔ)及港股估(gū)值均(jūn)在低(dī)位、风险溢(yì)价均在(zài)高位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)盈利(lì)与估值(zhí)修复的(de)戴维斯(sī)双击行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的(de)机会：由于中国经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较(jiào)大上修(xiū)空间；同时部分(fēn)龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产(chǎn)品储备以迎接(jiē)下一(yī)轮的收入扩张(zhāng)机会(huì)，有望(wàng)开(kāi)启二次增长曲(qū)线，如互联网(wǎng)、部分可(kě)选消费(fèi)、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比显著(zhù)右偏(piān)的机会：关注在未来(lái)经(jīng)济(jì)周期中上行风险显(xiǎn)著大(dà)于下(xià)行风险的行业(yè)。市场(chǎng)预期(qī)在低位、景气(qì)度(dù)有拐点或持续性(xìng)超预期的行(xíng)业。供需(xū)格局佳，价格弹性(xìng)贡(gòng)献盈利(lì)超预期的行业(yè)，如电子、新能(néng)源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资产(chǎn)的机(jī)会：关(guān)注基(jī)本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升的高(gāo)股息资产的投资机会(huì)，如通(tōng)信、石(shí)油石化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地