衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主要原因(yīn)是(shì)私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最(zuì)大(dà)的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明(míng)船只的(de)自(zì)动全球定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统被(bèi)关闭并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(p日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思íng)论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目(mù)前(qián)国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度承压(yā)。随着美联(lián)储加息(xī)会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会(huì)议(yì)将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测(cè)在8日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思0％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可(日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计(jì)对(duì)于需(xū)求(qiú)会(huì)有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主基(jī)调，当然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部(bù)分中东出口的(de)下滑(huá)；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要(yào)受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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