财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路(lù)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么家人寿和健(jiàn)悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利(lì)率的(de)方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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