今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的(de)头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息数学中e等于多少，高中数学中e等于多少更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净(j数学中e等于多少，高中数学中e等于多少ìng)值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化(huà)，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一(yī)季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安(ān)积极回报(bào)基金的(de)话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也(yě)坦数学中e等于多少，高中数学中e等于多少(tǎn)言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部分制造业(yè)，增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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