曾号称“广州第一民企”，也是(shì)最低调的“世界500强”之一的雪松控股，早(zǎo)已变得大厦(shà)将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人(rén)张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯(sī)富(fù)豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被定性为“非法吸收公众(zhòng)存(cún)款”立案查处，其(qí)本人也(yě)被正(zhèng)式采取(qǔ)刑事(shì)强(qiáng)制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展(zhǎn)）公告称，近日，公司无法与实际控制人张(zhāng)劲取得联系，无法确(què)定其失(shī)联(lián)的具体原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州(zhōu)市(shì)公安局(jú)黄(huáng)浦分局发布(bù)公告称(chēng)，因(yīn)涉嫌非法吸收公众(zhòng)存(cún)款，广东圆方投资有限公司（以下简称“圆方投(tóu)资(zī)”）等已被立案查(chá)处(chù)。公(gōng)安机关已对主要犯(fàn)罪(zuì)嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事强制(zhì)措施。

　　公(gōng)安(ān)机关已(yǐ)依法提取(qǔ)相关涉(shè)案(àn)数据，并(bìng)已委托(tuō)专业机构进行(xíng)独立鉴定和司法审计(jì)，已(yǐ)对(duì)涉(shè)案相关资产予以(yǐ)查封、扣押、冻(dòng)结。目前案件正(zhèng)在进(jìn)一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的背后(hòu)正是雪松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也就是雪松控股的实际控(kòng)制人(rén)张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩耗传来(lái)，原(yuán)本还对(duì)张劲一年多之前承诺的理财兑付方(fāng)案(àn)抱(bào)有一(yī)线希望(wàng)的投资(zī)人(rén)，瞬间破防(fáng)。

　　本就(jiù)股价不振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股(gǔ)价接连跌停三天，截至5月(yuè)10日报收(shōu)3.62元/股，总市值已(yǐ)不足20亿(yì)元。

　　二十年(nián)登(dēng)顶(dǐng)世界500强

　　公开资料显示，雪松控(kòng)股的(de)前(qián)身为1997年成立的君(jūn)华集团，是一(yī)家主营(yíng)房(fáng)地产(chǎn)的企业(yè)，总部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集(jí)团营收超过30亿元，被广东省委省政府评为广东省百强企业。张(zhāng)劲的野心(xīn)也随之展露，逐步开始涉(shè)猎包括(kuò)大宗商品、供应链、化(huà)工(gōng)产业、文旅等(děng)众多(duō)领(lǐng)域，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展）等上市公司大笔(bǐ)股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司(sī)的产(chǎn)业版图，雪(xuě)松(sōng)控股应运而生，资产规模迅(xùn)速飙升。在张劲的(de)构想中(zhōng)，雪松控股实(shí)现“三个(gè)万亿”目(mù)标也(yě)只是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要(yào)知道，2015年(nián)整个雪松系的营(yíng)收规模(mó)也(yě)才(cái)593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪松控股致力于(yú)成为全球领先的大宗商品(pǐn)综合性产业(yè)集团，在全球范围内(nèi)积极(jí)拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源(yuán)、供应链服务等核心领域，加快推动新材(cái)料、新(xīn)技术创新突破(pò)，同时围绕主业(yè)布局开展(zhǎn)产业投资及城(chéng)市综合配套服(fú)务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借独(dú)一无二(èr)的供应链业务(wù)迅速提升资产(chǎn)规模(mó)，营(yíng)收(shōu)已经翻(fān)了好几(jǐ)倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻身(shēn)“世界500强”，并在此后连续四(sì)年登榜。2019年，张(zhāng)劲被评(píng)为中国最具影响力的50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑(duì)付危机”

　　2020年(nián)1月(yuè)起(qǐ)，供(gōng)应链业(yè)务规模(mó)遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪(xuě)松控(kòng)股，开始打着(zhe)“供应链金融”的(de)旗(qí)子，以(yǐ)所(suǒ)谓的“应收账款”为底(dǐ)层资(zī)产，假借各类(lèi)金交所、产(chǎn)交(jiāo)所、伪金(jīn)交所(suǒ)通道，超过350只违规“理(lǐ)财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投资者沟(gōu)通时公布数据，雪松方面对外发行(xíng)的理财产品(pǐn)存量规(guī)模大约在200亿元左右，涉(shè)及投资(zī)人约8000人(rén)。

　　然(rán)而好景不(bù)长，短短(duǎn)一年时(shí)间，雪松信托自2021年4月开始出现(xiàn)理财产品发生(shēng)大面积逾期。违约之后(hòu)，雪(xuě)松控(kòng)股方(fāng)面曾(céng)陆续(xù)发布多次口(kǒu)头或书面兑付方案(àn)，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事(shì)发前夕，雪松控股在2021年12月出具(jù)的兑付(fù)计划显(xiǎn)示，此前逾期产品(pǐn)的兑付(fù)自2022年1月(yuè)起陆续(xù)执行，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年(nián)1月兑付2021年8月前(qián)到期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年(nián)9月(yuè)-12月(yuè)到期的产品(pǐn)本金10％；2021年(nián)12月前到期(qī)的产品(pǐn)其余未兑付本金自2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台实物资产(chǎn)兑付补充(chōng)方案，供投资者(zhě)选(xuǎn)择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于(yú)点燃了投(tóu)资(zī)人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕(xī)前(qián)夜，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)发了(le)一封(fēng)落(luò)款为董事长、实(shí)控人(rén)张劲的致(zhì)歉信，称受各种(zhǒng)因素影响，资产处(chù)置及回(huí)款计划未能按照预期方(fāng)案落实，公司外(wài)部协(xié)调资金的(de)努力，也未能(néng)取(qǔ)得实质(zhì)性效果，致使原本定应(yīng)于当(dāng)月底完成(chéng)的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由(yóu)于(yú)理(lǐ)财产品(pǐn)无(wú)法兑付而暴雷(léi)，这与近(jìn)年来恒大等房地产企业暴(bào)雷路径如出一(yī)辙。

　　但不(bù)同的(de)是，两者的底(dǐ)层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法(fǎ)接受(shòu)。

　　投资(zī)人调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财(cái)产品背后，构筑的(de)是一(yī)个庞大(dà)的(de)融(róng)资网(wǎng)络，涉及企业(yè)数量(liàng)高达63家，除了或明或暗的雪松系公司，还有大量的假央(yāng)企、伪国企。而(ér)作为底层资产(chǎn)的(de)应收(shōu)账款，系建立(lì)在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行为(wèi)之(zhī)上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪(xuě)松系(xì)两家上市公(gōng)司(sī)雪松发展和齐(qí)翔(xiáng)腾达下发(fā)关(guān)注(zhù)函，要(yào)求其核实媒体曝出的数十家空(kōng)壳(ké)公司是否为公司的供应(yīng)商或客户，并说明公司是否(fǒu)参与雪松信托(tuō)产品底层资产的应收账款相关的(de)供应链业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层资产原(yuán)本就是雪(xuě)松系自导自演(yǎn)的一场(chǎng)戏。

　　雪松(sōng)的供应链业务相当(dāng)大(dà)一部分原(yuán)本就是(shì)一场(chǎng)“融资性贸易”，即通过在(zài)体系内的“闭环”不断空转交易(yì)量做大(dà)规模，继而获取(qǔ)更多融资(zī)，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要知(zhī)道(dào)，就在几年前的2015年，全国范围内出现大范围(wéi)股灾(zāi)时(shí)，张劲曾在朋(péng)友圈里高调喊话。

　　“靠政府不(bù)如(rú)靠自己，公司(sī)员工如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向(xiàng)公司(sī)反映，公司提供现金支持。炒股严重影响(xiǎng)到个人(rén)生活的，也可以(yǐ)和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让打工人泪目，把这(zhè)家名声不显的(de)企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中国(guó)好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到，几年前大家心目中的(de)“好老板”突(tū)然(rán)成(chéng)了“老戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚至还(hái)是利(lì)用虚构的(de)资产来套取员工(gōng)钱财(cái)。

　　以至于2021年兑(duì)付危机爆发之时，雪松(sōng)及张劲本(běn)人(rén)所做出(chū)的承(chéng)诺三番五(wǔ)次食言，依然有(yǒu)人表示愿意与其共度难关(guān)，直到日(rì)前公(gōng)安(ān)机关立案公告传来(lái)。

　　多人(rén)落网，资(zī)不(bù)抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警方通(tōng)告中所披露的圆方投资只(zhǐ)是雪松(sōng)系金融业务的(de)经办公司之一。

　　有知(zhī)情人士向观察者网透(tòu)露，由于涉案关(guān)联公司过多，不便逐(zhú)一(yī)列出，所以(yǐ)用(yòng)“圆方投资等(děng)公司(sī)”指(zhǐ)代(dài)。

　　其(qí)表示，自2022年初(chū)至今一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调查早已在持续(xù)进行，对于张劲及其(qí)他多(duō)为(wèi)雪松系高管的(de)控制也早(zǎo)已开(kāi)始(shǐ)。

　　从公安程(chéng)序上来讲，通常公告披露此次对张(zhāng)劲采取(qǔ)刑(睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高xíng)事(shì)强制措施(shī)，意味着(zhe)基本案情已(yǐ)调查清楚，对于整个雪松系公司(sī)涉嫌非法吸收公众存款案进(jìn)入“收网(wǎng)”状态。

　　从(cóng)此(cǐ)前(qián)公开消息来看(kàn)，雪松控股“失联”高管也(yě)远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人(rén)员多(duō)次通过电话、微信等方式(shì)与公司董(dǒng)事(shì)陈晖联系，均无法与(yǔ)其本人取得联系，也无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖(huī)正是“雪松系”派(pài)驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高松实业集团的(de)董事，还在(zài)广州雪松文化旅(lǚ)游投资有(yǒu)限公(gōng)司、广州(zhōu)市雪松互联(lián)网(wǎng)小(xiǎo)额贷款(kuǎn)有限公(gōng)司等(děng)数十家(jiā)公司担任董(dǒng)事(shì)、监事等职务。

　　亦(yì)有媒体报(bào)道(dào)称，原(yuán)雪松控(kòng)股副总裁、雪松控股(gǔ)二号(hào)人物林伟龙，以(yǐ)及曾在集(jí)团内(nèi)主管(guǎn)资金的头(tóu)号人(rén)物(wù)谢少(shǎo)彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系(xì)的崩塌(tā)速度(dù)也与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　目前，雪(xuě)松(sōng)发展由于(yú)连年(nián)亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)再次发布退(tuì)市风(fēng)险(xiǎn)提示。

　　另一(yī)家A股主要上市公司齐(qí)翔腾(téng)达，也(yě)在5月4日公告称，山东能源集团(tuán)新材料(liào)公(gōng)司要约收购实施完毕，本(běn)次(cì)要约(yuē)收购(gòu)系山能新材料作为重整投(tóu)资人通过重(zhòng)整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有的上(shàng)市公司(sī) 45.91％股份而触发，意味着齐翔(xiáng)腾达将易主山东(dōng)国资。

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