今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大规模基建政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì)调(diào)高债(zhài)务上(shàng)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的(de)外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权(quán)人(rén)的一(yī)种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和(hé)日(rì)本是美(měi)国债券的最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登和国会(huì)领袖(xiù)们(men)在(zài)周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上(s为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生hàng)限达(dá)成协(xié)议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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