今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也(yě)吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在(zài)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的(de)研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了(le)临近拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(j魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段ìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段一季度规模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向(xiàng)也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和(hé)人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决(jué)方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时间(jiān)就狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季(jì)度除了(le)加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物(wù)业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预(yù)期，导(dǎo)致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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