北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的(de)巴菲特股东(dōng)大会(huì)在(zài)奥马哈如期(qī)落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在(zài)股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会(hu现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸ì)上，巴菲特都(dōu)会谈到中国(guó)经济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达(dá)成繁(fán)荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国(guó)将(jiāng)会成(chéng)为更(gèng)好的(de)国家，美国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次(cì)公开表示十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投资(zī)对象均(jūn)为中国公司(sī)的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中国(guó)是没有问(wèn)题的。相较于投资美(měi)国而言(yán)，投资(zī)中国可以让你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更好的(de)公司(sī)，而(ér)这(zhè)即便有一些不(bù)确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提出(chū)的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进(jìn)行了(le)梳理，选(xuǎn)出了(le)相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不(bù)是价格判(pàn)断(duàn)，选择(zé)的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参考了上市(shì)公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了(le)估(gū)值相对行业平(píng)均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银(yín)行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财(cái)经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在(zài)饮(yǐn)料界(jiè现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸)，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行(xíng)业公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插(chā)座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大(dà)的是主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路设计(jì)的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻(gōng)数字(zì)营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距(jù)最小(xiǎo)的(de)是(shì)公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述(shù)两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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