财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续(xù)召(zhào)集(jí)相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调(di铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价ào)节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达(dá)成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定(dìng)利(lì)率均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债端(duān)主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业(yè)面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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