随着(zhe)3月(yuè)进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场(chǎng)数据(jù)表现“亮眼(yǎn)”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双(shuāng)双超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场供(gōng)需两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍(réng)在延(yán)续(xù)。

　　中(zhōng)国(guó)海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出(chū)口(kǒu)下降，进口增加，从实际(jì)数(shù)据来(lái)看，其表现超出市场预期(qī)。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师(shī)周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析(xī)师张凌璐表示，相较(jiào)于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进口量(liàng)，3月纯(chún)碱进口数(shù)量超预期增长(zhǎng)。据她(tā)介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)过(guò)1万吨，其(qí)余(yú)月份(fèn)进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她(tā)看来，进口的大量(liàng)增(zēng)长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧平(píng)衡的(de)情况下，下游通过进口来(lái)补充使用量(liàng)。这部(bù)分进口增量到港后(hòu)直接(jiē)进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国(guó)内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球(qiú)市场面临暴风雪(xuě)等极端天气(qì)、国际(jì)地(dì)缘政治冲突(tū)导致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大(dà)面积(jī)减产、我国出口市场新增南美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱出口大幅(fú)提升的导火索。今年随着国际能(néng)源(yuán)价(jià)格的回(hu幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导í)落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗(zōng幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导)商品价(jià)格处(chù)于全球(qiú)高位之时，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口还能(néng)保持增长态势，也(yě)确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场预(yù)期，显(xiǎn)示出(chū)行业供需(xū)两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍(réng)在延续。”在(zài)方正(zhèng)中期期货分析(xī)师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能(néng)源价(jià)格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量(liàng)能在(zài)去年(nián)高(gāo)基数的基础上进一(yī)步上扬，显(xiǎn)示国(guó)际市(shì)场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具有较(jiào)强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经(jīng)济的(de)衰退预期(qī)或导致全球实体企(qǐ)业(yè)承(chéng)压，海外(wài)纯碱需求可(kě)能会受(shòu)到一定影(yǐng)响。而国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求(qiú)表(biǎo)现或较海外(wài)强劲，这在长期(qī)也(yě)可(kě)能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华(huá)期货分(fēn)析(xī)师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱。主要(yào)在于国外能源的回落(luò)背景(jǐng)下供应的(de)回归(guī)，国内外碱的价差(chà)收(shōu)缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口出(chū)现了环比的(de)走弱。

　　“但(dàn)是3月的(de)出(chū)口表现依旧较(jiào)好，与前期市场的反(fǎn)馈略有(yǒu)偏差，一(yī)部分(fēn)原因可(kě)能(néng)是前期待发订单，一(yī)部分是(shì)外(wài)围需求从去(qù)年的出口(kǒu)角度(dù)存在(zài)重心上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴大产能落地(dì)以前，国(guó)内(nèi)纯碱紧平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先(xiān)国内使用(yòng)为主，纯碱出口或难(nán)以再现去年(nián)高(gāo)增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美(měi)元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利(lì)润并不(bù)高，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯(chún)碱出口目的(de)地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是供至国内大型玻(bō)璃厂(chǎng)在海外的生产线(xiàn)，且该部分(fēn)用(yòng)量(liàng)能够长期稳定，那么(me)这(zhè)部分(fēn)用量仍能(néng)让出口维持高位(wèi)。但如(rú)果是供给海外其(qí)他地(dì)区，可能会(huì)由于海外需(xū)求回(huí)落(luò)导(dǎo)致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的(de)变化(huà)。通常，我国纯(chún)碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数据(jù)的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提(tí)升的趋势仍是大方向，但由于国内进(jìn)出口数量占全国(guó)产能、需求的比例相对有限，因此对于(yú)年度(dù)供需(xū)影响(xiǎng)也相(xiāng)对有限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口(kǒu)超(chāo)预期变化可能会对(duì)阶段性的行情(qíng)产生情绪和供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海(hǎi)外(wài)碱厂下调报价，随(suí)着能源(yuán)价格(gé)下(xià)调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进口有继(jì)续增加预(yù)期(qī)，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易商顺(shùn)差或重(zhòng)回2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进(jìn)出(chū)口数据超预(yù)期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认(rèn)为，短期内市场悲观预期或有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走弱(ruò)的预期基本被消化(huà)，进(jìn)口的量相对(duì)来说更受市场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面来看(kàn)，进口约有十几万吨(dūn)的到(dào)港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口的走弱(ruò)则更加(jiā)影响轻(qīng)碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价格重心下移会(huì)相对明(míng)显。

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