总市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业务(wù)和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行(xíng)撒贝宁个人资料简历平(píng)稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的(de)期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的(de)市(shì)值(zhí)的(de)公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模(mó)和撒贝宁个人资料简历流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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